长电科技(600584)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：江苏长电科技股份有限公司
- 注册地址：江苏省江阴市澄江镇长山路78号
- 公司简称：长电科技
- 法人代表：周子学
- 公司董秘：高永岗(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0510-86856061
- 公司网址：
- 上市时间：2003-06-02
- 发行数量(万股)：55000000
- 发行价格(元)：7.19
- 发行市盈率(倍)：18.94
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.65(元)
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每股净资产8.23(元)
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每股现金流1.01(元)
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净资产收益率7.84(%)
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总资产收益率3.13(%)
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毛利率14.73(%)
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利润增长率-6.05(%)
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资产负债比60.39(%)
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市盈率37.38(倍)
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市净率2.93(倍)
-
市盈增长比率-6.13(倍)
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EV / EBIT44.27(倍)
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市销率1.48(倍)
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市值(亿)386.77(亿元)
注：以上数据是基于长电科技(600584)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.61 | 53.91 |
| 2019-12-31 | 37.63 | 53.00 |
| 2018-12-31 | 35.71 | 47.00 |
| 2017-12-31 | 31.20 | 51.50 |
| 2016-12-31 | 22.45 | 51.93 |
| 2015-12-31 | 26.17 | 52.06 |
| 2014-12-31 | 36.88 | 37.47 |
| 2013-12-31 | 34.82 | 53.53 |
| 2012-12-31 | 37.02 | 55.51 |
| 2011-12-31 | 42.50 | 53.11 |
| 2010-12-31 | 53.53 | 55.15 |
| 历史平均 | 35.59 | 50.81 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.64 | 60.39 |
| 2019-12-31 | 0.54 | 62.37 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 64.29 |
| 2017-12-31 | 0.65 | 68.80 |
| 2016-12-31 | 0.68 | 77.55 |
| 2015-12-31 | 0.66 | 73.83 |
| 2014-12-31 | 0.86 | 63.12 |
| 2013-12-31 | 0.63 | 65.18 |
| 2012-12-31 | 0.57 | 62.98 |
| 2011-12-31 | 0.61 | 57.50 |
| 2010-12-31 | 1.22 | 46.47 |
| 历史平均 | 0.72 | 64.41 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.64低于历史平均水平0.72，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.64低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.73 | 4.00 | 7.84 | 3.13 |
| 2019-12-31 | 11.18 | 0.41 | 0.70 | 0.29 |
| 2018-12-31 | 11.43 | -3.88 | -7.64 | -2.69 |
| 2017-12-31 | 11.71 | 0.31 | 3.64 | 0.24 |
| 2016-12-31 | 11.82 | -1.65 | 2.31 | -1.06 |
| 2015-12-31 | 17.83 | -1.47 | 1.21 | -0.62 |
| 2014-12-31 | 21.13 | 3.25 | 4.16 | 1.91 |
| 2013-12-31 | 19.80 | 0.96 | 0.46 | 0.64 |
| 2012-12-31 | 14.24 | 0.89 | 0.43 | 0.56 |
| 2011-12-31 | 17.91 | 2.34 | 2.79 | 1.46 |
| 2010-12-31 | 24.46 | 6.43 | 8.67 | 4.93 |
| 历史平均 | 16.70 | 0.80 | 1.78 | 0.60 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.09 | 1.45 | 1.98 | 0.78 |
| 2019-12-31 | 7.65 | 1.32 | 1.86 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 9.29 | 1.47 | 1.94 | 0.69 |
| 2017-12-31 | 9.11 | 1.51 | 2.49 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 9.12 | 1.24 | 2.87 | 0.64 |
| 2015-12-31 | 6.86 | 0.81 | 1.62 | 0.42 |
| 2014-12-31 | 6.42 | 1.57 | 1.60 | 0.59 |
| 2013-12-31 | 6.51 | 1.26 | 1.93 | 0.67 |
| 2012-12-31 | 6.44 | 1.14 | 1.71 | 0.63 |
| 2011-12-31 | 5.92 | 1.18 | 1.47 | 0.63 |
| 2010-12-31 | 6.45 | 1.39 | 1.43 | 0.77 |
| 历史平均 | 7.35 | 1.29 | 1.90 | 0.65 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.09低于历史平均水平7.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率7.09高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.45高于历史平均水平1.29，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.45低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.98高于历史平均水平1.90，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.98高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长电科技(600584)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.78高于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.78高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1035 | 13194 | 1623 |
| 2019-12-31 | 89 | 12627 | 1866 |
| 2018-12-31 | -939 | 12292 | 4206 |
| 2017-12-31 | 343 | 9445 | 1740 |
| 2016-12-31 | 106 | 4595 | 1778 |
| 2015-12-31 | 52 | 4308 | 2297 |
| 2014-12-31 | 157 | 3764 | 2533 |
| 2013-12-31 | 11 | 2432 | 458 |
| 2012-12-31 | 10 | 2423 | 412 |
| 2011-12-31 | 67 | 2412 | 378 |
| 2010-12-31 | 208 | 2395 | 477 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.26 | -3.62 |
| 2017-12-31 | 0.05 | 4.53 |
| 2016-12-31 | 0.06 | 9.74 |
| 2015-12-31 | 0.04 | 18.93 |
| 2014-12-31 | 0.12 | 8.17 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 1.14 | 76.04 |
| 2010-12-31 | 0.79 | 35.88 |
| 历史平均 | 0.35 | 21.38 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.93 | 37.38 |
| 2019-12-31 | 2.18 | 311.13 |
| 2018-12-31 | 1.07 | -14.06 |
| 2017-12-31 | 3.07 | 84.48 |
| 2016-12-31 | 3.98 | 171.95 |
| 2015-12-31 | 5.29 | 438.69 |
| 2014-12-31 | 2.91 | 69.95 |
| 2013-12-31 | 2.24 | 490.91 |
| 2012-12-31 | 1.49 | 347.48 |
| 2011-12-31 | 1.86 | 66.79 |
| 2010-12-31 | 3.95 | 45.51 |
| 历史平均 | 2.87 | 189.08 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.21 | 0.65 |
| 2019-12-31 | 17.21 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 8.24 | -0.59 |
| 2017-12-31 | 21.33 | 0.25 |
| 2016-12-31 | 17.65 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 22.02 | 0.05 |
| 2014-12-31 | 11.13 | 0.16 |
| 2013-12-31 | 6.40 | 0.01 |
| 2012-12-31 | 4.24 | 0.01 |
| 2011-12-31 | 5.27 | 0.08 |
| 2010-12-31 | 11.08 | 0.24 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
长电科技(600584)的前一交易日收盘价为24.13元， 我们给予的估值为9.63元， 安全边际率为-60.09%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予长电科技(600584)高估评级。