新华医疗(600587)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：山东新华医疗器械股份有限公司
- 注册地址：山东省淄博高新技术产业开发区新华医疗科技园
- 公司简称：新华医疗
- 法人代表：许尚峰
- 公司董秘：李财祥
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0533-3587766
- 公司网址：
- 上市时间：2002-09-27
- 发行数量(万股)：21000000
- 发行价格(元)：9.2
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.58(元)
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每股净资产19.16(元)
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每股现金流6.31(元)
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净资产收益率8.23(%)
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总资产收益率4.16(%)
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毛利率25.88(%)
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利润增长率4.70(%)
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资产负债比46.69(%)
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市盈率13.58(倍)
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市净率1.12(倍)
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市盈增长比率2.9(倍)
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EV / EBIT21.27(倍)
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市销率0.89(倍)
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市值(亿)87.06(亿元)
注：以上数据是基于新华医疗(600587)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 53.31 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 51.41 | 17.25 |
| 2023-12-31 | 49.52 | 14.27 |
| 2022-12-31 | 44.65 | 16.75 |
| 2021-12-31 | 45.36 | 18.73 |
| 2020-12-31 | 42.05 | 18.83 |
| 2019-12-31 | 40.43 | 20.49 |
| 2018-12-31 | 33.62 | 19.62 |
| 2017-12-31 | 33.20 | 18.26 |
| 2016-12-31 | 35.35 | 16.16 |
| 2015-12-31 | 40.39 | 14.66 |
| 历史平均 | 42.30 | 14.03 |
| 行业平均 | 47.28 | 15.69 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.32 | 46.69 |
| 2024-12-31 | 1.29 | 48.59 |
| 2023-12-31 | 1.26 | 50.48 |
| 2022-12-31 | 1.07 | 55.35 |
| 2021-12-31 | 1.03 | 54.64 |
| 2020-12-31 | 0.96 | 57.95 |
| 2019-12-31 | 0.92 | 59.57 |
| 2018-12-31 | 0.87 | 66.38 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 66.80 |
| 2016-12-31 | 0.92 | 64.65 |
| 2015-12-31 | 1.07 | 59.61 |
| 历史平均 | 1.20 | 57.70 |
| 行业平均 | 1.50 | 52.97 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32高于历史平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.32低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.88 | 6.51 | 8.23 | 4.16 |
| 2024-12-31 | 26.06 | 6.90 | 9.10 | 4.46 |
| 2023-12-31 | 26.48 | 6.76 | 8.94 | 4.34 |
| 2022-12-31 | 26.44 | 5.68 | 9.28 | 4.07 |
| 2021-12-31 | 24.25 | 5.86 | 11.32 | 4.79 |
| 2020-12-31 | 23.28 | 2.62 | 5.34 | 2.07 |
| 2019-12-31 | 21.23 | 9.81 | 20.61 | 7.41 |
| 2018-12-31 | 20.00 | 1.19 | 0.69 | 0.99 |
| 2017-12-31 | 19.85 | 1.49 | 1.99 | 1.20 |
| 2016-12-31 | 20.79 | 1.44 | 1.07 | 1.06 |
| 2015-12-31 | 22.27 | 4.80 | 8.68 | 3.69 |
| 历史平均 | 22.05 | 4.21 | 7.39 | 3.61 |
| 行业平均 | 27.89 | 9.64 | 10.47 | 5.05 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.26低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.18 | 0.00 | 1.20 | 0.64 |
| 2024-12-31 | 2.21 | 3.74 | 1.26 | 0.65 |
| 2023-12-31 | 2.07 | 4.50 | 1.30 | 0.64 |
| 2022-12-31 | 2.25 | 4.27 | 1.60 | 0.72 |
| 2021-12-31 | 3.12 | 4.36 | 1.80 | 0.82 |
| 2020-12-31 | 3.00 | 4.21 | 1.88 | 0.79 |
| 2019-12-31 | 3.21 | 3.69 | 1.87 | 0.76 |
| 2018-12-31 | 3.00 | 4.23 | 2.47 | 0.83 |
| 2017-12-31 | 2.94 | 4.40 | 2.42 | 0.80 |
| 2016-12-31 | 2.44 | 4.55 | 2.08 | 0.74 |
| 2015-12-31 | 2.54 | 5.24 | 1.90 | 0.77 |
| 历史平均 | 2.63 | 6.35 | 2.03 | 0.84 |
| 行业平均 | 2.17 | 3.25 | 1.08 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.18低于历史平均水平2.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.18高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平2.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新华医疗(600587)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平0.84，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 641 | 7787 | 2564 |
| 2024-12-31 | 692 | 7597 | 2770 |
| 2023-12-31 | 654 | 7319 | 3041 |
| 2022-12-31 | 500 | 5391 | 1458 |
| 2021-12-31 | 556 | 4915 | 1322 |
| 2020-12-31 | 234 | 4385 | 1163 |
| 2019-12-31 | 861 | 4179 | 952 |
| 2018-12-31 | 23 | 3305 | 978 |
| 2017-12-31 | 66 | 3298 | 1284 |
| 2016-12-31 | 35 | 3251 | 1066 |
| 2015-12-31 | 281 | 3237 | 1124 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.61 | 21.93 |
| 2023-12-31 | 3.23 | 35.68 |
| 2022-12-31 | 1.10 | 14.00 |
| 2021-12-31 | 0.98 | 11.10 |
| 2020-12-31 | 1.29 | 34.72 |
| 2019-12-31 | 0.29 | 2.12 |
| 2018-12-31 | 0.38 | 89.19 |
| 2017-12-31 | 0.27 | 27.91 |
| 2016-12-31 | 0.28 | 82.14 |
| 2015-12-31 | 0.22 | 11.72 |
| 历史平均 | 0.27 | 30.14 |
| 行业平均 | 1.00 | 25.05 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.12 | 13.58 |
| 2024-12-31 | 1.24 | 13.59 |
| 2023-12-31 | 0.99 | 11.05 |
| 2022-12-31 | 1.18 | 12.76 |
| 2021-12-31 | 1.28 | 11.31 |
| 2020-12-31 | 1.44 | 26.89 |
| 2019-12-31 | 1.51 | 7.31 |
| 2018-12-31 | 1.61 | 232.97 |
| 2017-12-31 | 2.07 | 104.14 |
| 2016-12-31 | 3.14 | 294.64 |
| 2015-12-31 | 4.56 | 52.58 |
| 历史平均 | 3.98 | 101.98 |
| 行业平均 | 2.70 | 25.72 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 15.49 | 1.58 |
| 2024-12-31 | 15.49 | 1.14 |
| 2023-12-31 | 15.49 | 1.40 |
| 2022-12-31 | 15.49 | 1.21 |
| 2021-12-31 | 15.49 | 1.37 |
| 2020-12-31 | 15.49 | 0.58 |
| 2019-12-31 | 15.49 | 2.12 |
| 2018-12-31 | 13.06 | 0.06 |
| 2017-12-31 | 16.79 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 25.11 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 36.33 | 0.69 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
新华医疗(600587)的前一交易日收盘价为21.42元， 我们给予的估值为30.06元， 安全边际率为40.34%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予新华医疗(600587)低估评级。