国新能源(600617)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：山西省国新能源股份有限公司
- 注册地址：山西省太原市高新技术开发区中心街6号
- 公司简称：国新能源
- 法人代表：刘军
- 公司董秘：张帆
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0351-2981617
- 公司网址：
- 上市时间：1992-10-12
- 发行数量(万股)：2000000
- 发行价格(元)：55.8
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.32(元)
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每股净资产3.96(元)
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每股现金流1.51(元)
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净资产收益率-8.04(%)
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总资产收益率-0.89(%)
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毛利率7.98(%)
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利润增长率24.01(%)
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资产负债比82.18(%)
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市盈率-10.0(倍)
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市净率0.8(倍)
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市盈增长比率-0.59(倍)
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EV / EBIT-297.03(倍)
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市销率0.22(倍)
-
市值(亿)34.49(亿元)
注：以上数据是基于国新能源(600617)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 17.82 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 17.65 | 68.51 |
| 2023-12-31 | 14.12 | 67.70 |
| 2022-12-31 | 13.31 | 64.48 |
| 2021-12-31 | 13.02 | 58.24 |
| 2020-12-31 | 13.81 | 52.30 |
| 2019-12-31 | 14.66 | 45.76 |
| 2018-12-31 | 15.40 | 44.72 |
| 2017-12-31 | 16.87 | 42.23 |
| 2016-12-31 | 20.18 | 49.07 |
| 2015-12-31 | 23.36 | 37.24 |
| 历史平均 | -76.54 | 26.75 |
| 行业平均 | 41.47 | 45.09 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.72 | 82.18 |
| 2024-12-31 | 0.69 | 82.35 |
| 2023-12-31 | 0.55 | 85.88 |
| 2022-12-31 | 0.50 | 86.69 |
| 2021-12-31 | 0.58 | 86.98 |
| 2020-12-31 | 0.48 | 86.19 |
| 2019-12-31 | 0.45 | 85.34 |
| 2018-12-31 | 0.46 | 84.60 |
| 2017-12-31 | 0.56 | 83.13 |
| 2016-12-31 | 0.51 | 79.82 |
| 2015-12-31 | 0.66 | 76.64 |
| 历史平均 | 0.45 | 176.54 |
| 行业平均 | 0.78 | 58.53 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.72高于历史平均水平0.45，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.72低于行业平均水平0.78，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82低于历史平均水平1.77，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.98 | -1.55 | -8.04 | -0.89 |
| 2024-12-31 | 7.58 | -1.52 | -8.16 | -0.91 |
| 2023-12-31 | 9.54 | 0.35 | 2.12 | 0.21 |
| 2022-12-31 | 11.17 | -0.51 | 1.78 | -0.25 |
| 2021-12-31 | 11.01 | -0.81 | 1.26 | -0.31 |
| 2020-12-31 | 14.69 | -6.97 | -19.09 | -2.73 |
| 2019-12-31 | 18.42 | -0.57 | 0.92 | -0.21 |
| 2018-12-31 | 17.32 | 0.22 | 1.21 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 16.73 | -0.79 | 0.45 | -0.30 |
| 2016-12-31 | 21.72 | 5.03 | 10.01 | 1.63 |
| 2015-12-31 | 24.10 | 7.94 | 15.41 | 3.10 |
| 历史平均 | 18.12 | 38.09 | 4.30 | 9.42 |
| 行业平均 | 13.29 | 6.75 | 8.29 | 3.65 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.38，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.08低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.08低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 53.67 | 0.00 | 3.22 | 0.57 |
| 2024-12-31 | 41.75 | 0.87 | 3.40 | 0.60 |
| 2023-12-31 | 47.78 | 0.88 | 4.21 | 0.59 |
| 2022-12-31 | 32.25 | 0.77 | 3.74 | 0.50 |
| 2021-12-31 | 30.64 | 0.67 | 2.98 | 0.39 |
| 2020-12-31 | 28.25 | 0.75 | 2.83 | 0.39 |
| 2019-12-31 | 29.45 | 0.81 | 2.52 | 0.37 |
| 2018-12-31 | 38.79 | 0.86 | 2.51 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 37.95 | 0.89 | 2.23 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 66.73 | 0.66 | 1.61 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 82.57 | 1.05 | 1.67 | 0.39 |
| 历史平均 | 58.13 | 3.65 | 1.36 | 0.43 |
| 行业平均 | 13.11 | 1.21 | 1.31 | 0.54 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前存货周转率53.67低于历史平均水平58.13，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率53.67高于行业平均水平13.11，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.22高于历史平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.22高于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国新能源(600617)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.57高于行业平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -345 | 4291 | 1637 |
| 2024-12-31 | -340 | 4165 | 1840 |
| 2023-12-31 | 78 | 3683 | 2277 |
| 2022-12-31 | 66 | 3689 | 3083 |
| 2021-12-31 | 45 | 3594 | 4474 |
| 2020-12-31 | -691 | 3620 | 3091 |
| 2019-12-31 | 35 | 3787 | 2297 |
| 2018-12-31 | 46 | 3776 | 3014 |
| 2017-12-31 | 17 | 3714 | 2274 |
| 2016-12-31 | 372 | 3711 | 2041 |
| 2015-12-31 | 542 | 3519 | 2165 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 2.91 | 256.21 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.40 | 60.76 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.40 | 62.57 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 1.43 | 43.79 |
| 2015-12-31 | 0.61 | 18.59 |
| 历史平均 | 1.02 | 31.19 |
| 行业平均 | 3.23 | 50.50 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.80 | -10.00 |
| 2024-12-31 | 2.31 | -28.34 |
| 2023-12-31 | 1.87 | 88.17 |
| 2022-12-31 | 1.86 | 104.83 |
| 2021-12-31 | 1.91 | 151.59 |
| 2020-12-31 | 1.50 | -7.83 |
| 2019-12-31 | 1.43 | 156.10 |
| 2018-12-31 | 1.39 | 115.01 |
| 2017-12-31 | 2.41 | 540.13 |
| 2016-12-31 | 3.07 | 30.65 |
| 2015-12-31 | 4.72 | 30.67 |
| 历史平均 | -5.48 | 94.91 |
| 行业平均 | 1.46 | 16.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.99 | -0.32 |
| 2024-12-31 | 4.99 | -0.18 |
| 2023-12-31 | 4.99 | 0.06 |
| 2022-12-31 | 4.99 | 0.05 |
| 2021-12-31 | 4.99 | 0.03 |
| 2020-12-31 | 4.99 | -0.64 |
| 2019-12-31 | 4.99 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 4.85 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 8.26 | 0.02 |
| 2016-12-31 | 10.50 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 15.33 | 0.50 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
国新能源(600617)的前一交易日收盘价为3.18元， 我们给予的估值为4.21元， 安全边际率为32.39%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予国新能源(600617)低估评级。