乐山电力(600644)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：乐山电力股份有限公司
- 注册地址：四川省乐山市市中区嘉定北路46号
- 公司简称：乐山电力
- 法人代表：林双庆
- 公司董秘：王迅
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0833-2445800
- 公司网址：
- 上市时间：1993-04-26
- 发行数量(万股)：13000000
- 发行价格(元)：1.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：自办发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.05(元)
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每股净资产3.79(元)
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每股现金流1.06(元)
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净资产收益率1.30(%)
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总资产收益率0.66(%)
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毛利率16.40(%)
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利润增长率1.32(%)
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资产负债比50.07(%)
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市盈率105.66(倍)
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市净率1.37(倍)
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市盈增长比率69.45(倍)
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EV / EBIT110.37(倍)
-
市销率0.87(倍)
-
市值(亿)28.05(亿元)
注：以上数据是基于乐山电力(600644)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 49.93 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 47.84 | 54.82 |
| 2023-12-31 | 49.58 | 56.48 |
| 2022-12-31 | 49.81 | 57.42 |
| 2021-12-31 | 48.54 | 57.43 |
| 2020-12-31 | 45.56 | 52.31 |
| 2019-12-31 | 45.10 | 53.06 |
| 2018-12-31 | 46.76 | 51.04 |
| 2017-12-31 | 49.53 | 47.97 |
| 2016-12-31 | 52.57 | 52.00 |
| 2015-12-31 | 45.95 | 53.74 |
| 历史平均 | 37.28 | 47.54 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.68 | 50.07 |
| 2024-12-31 | 0.54 | 52.16 |
| 2023-12-31 | 0.58 | 50.42 |
| 2022-12-31 | 0.40 | 50.19 |
| 2021-12-31 | 0.36 | 51.46 |
| 2020-12-31 | 0.45 | 54.44 |
| 2019-12-31 | 0.49 | 54.90 |
| 2018-12-31 | 0.50 | 53.24 |
| 2017-12-31 | 0.54 | 50.47 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 47.43 |
| 2015-12-31 | 0.54 | 54.05 |
| 历史平均 | 0.49 | 62.72 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.68高于历史平均水平0.49，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.68高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.50低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 16.40 | 0.95 | 1.30 | 0.66 |
| 2024-12-31 | 15.81 | 0.89 | 1.23 | 0.65 |
| 2023-12-31 | 16.34 | 0.87 | 1.34 | 0.63 |
| 2022-12-31 | 19.14 | 2.99 | 3.94 | 2.11 |
| 2021-12-31 | 23.34 | 4.74 | 6.84 | 3.05 |
| 2020-12-31 | 25.62 | 4.89 | 6.45 | 2.80 |
| 2019-12-31 | 24.57 | 4.42 | 6.02 | 2.60 |
| 2018-12-31 | 23.41 | 3.91 | 5.96 | 2.53 |
| 2017-12-31 | 25.52 | 2.70 | 3.36 | 1.86 |
| 2016-12-31 | 27.35 | 11.80 | 17.31 | 8.85 |
| 2015-12-31 | 28.41 | 7.65 | 11.44 | 5.24 |
| 历史平均 | 25.61 | -12.76 | -12.40 | -6.60 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平-0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平-0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 48.88 | 0.00 | 1.39 | 0.70 |
| 2024-12-31 | 59.38 | 1.32 | 1.52 | 0.73 |
| 2023-12-31 | 57.54 | 1.28 | 1.45 | 0.72 |
| 2022-12-31 | 52.56 | 1.23 | 1.42 | 0.71 |
| 2021-12-31 | 37.91 | 1.12 | 1.32 | 0.64 |
| 2020-12-31 | 27.41 | 1.10 | 1.26 | 0.57 |
| 2019-12-31 | 20.12 | 1.11 | 1.30 | 0.59 |
| 2018-12-31 | 20.46 | 1.27 | 1.39 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 20.31 | 1.44 | 1.39 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 14.48 | 1.44 | 1.43 | 0.75 |
| 2015-12-31 | 13.62 | 1.27 | 1.49 | 0.68 |
| 历史平均 | 14.61 | 1.30 | 1.82 | 0.59 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前存货周转率48.88高于历史平均水平14.61，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率48.88高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.39低于历史平均水平1.82，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.39高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.70高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 27 | 2041 | 569 |
| 2024-12-31 | 23 | 1842 | 229 |
| 2023-12-31 | 24 | 1817 | 261 |
| 2022-12-31 | 71 | 1790 | 102 |
| 2021-12-31 | 118 | 1720 | 194 |
| 2020-12-31 | 103 | 1589 | 227 |
| 2019-12-31 | 89 | 1483 | 218 |
| 2018-12-31 | 81 | 1357 | 292 |
| 2017-12-31 | 43 | 1275 | 199 |
| 2016-12-31 | 211 | 1221 | 199 |
| 2015-12-31 | 116 | 1010 | 117 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.59 | 21.97 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.37 | 105.66 |
| 2024-12-31 | 1.70 | 139.06 |
| 2023-12-31 | 1.73 | 129.18 |
| 2022-12-31 | 1.75 | 44.47 |
| 2021-12-31 | 1.83 | 26.69 |
| 2020-12-31 | 1.97 | 30.61 |
| 2019-12-31 | 2.12 | 35.18 |
| 2018-12-31 | 1.78 | 29.88 |
| 2017-12-31 | 2.98 | 88.57 |
| 2016-12-31 | 4.04 | 23.32 |
| 2015-12-31 | 4.86 | 42.51 |
| 历史平均 | 4.08 | 37.72 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.83 | 0.05 |
| 2024-12-31 | 5.83 | 0.04 |
| 2023-12-31 | 5.83 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 5.83 | 0.13 |
| 2021-12-31 | 5.83 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 5.83 | 0.19 |
| 2019-12-31 | 5.83 | 0.17 |
| 2018-12-31 | 4.49 | 0.15 |
| 2017-12-31 | 7.05 | 0.08 |
| 2016-12-31 | 9.16 | 0.39 |
| 2015-12-31 | 9.12 | 0.21 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
乐山电力(600644)的前一交易日收盘价为5.21元， 我们给予的估值为-4.6元， 安全边际率为-188.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予乐山电力(600644)高估评级。