中船防务(600685)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.79(元)
  • 每股净资产
    9.75(元)
  • 每股现金流
    6.16(元)
  • 净资产收益率
    28.61(%)
  • 总资产收益率
    11.16(%)
  • 毛利率
    5.25(%)
  • 利润增长率
    -16.59(%)
  • 资产负债比
    53.25(%)
  • 市盈率
    8.76(倍)
  • 市净率
    2.51(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.51(倍)
  • EV / EBIT
    13.06(倍)
  • 市销率
    2.21(倍)
  • 市值(亿)
    345.46(亿元)

注：以上数据是基于中船防务(600685)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中船防务(600685)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造船产品

 3617 12
2011-06-30

机电产品及其它

 172 29
2011-06-30

钢结构工程

 135 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 60 23
中船防务(600685)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

造船产品

 3617 12
2011-06-30

机电产品及其它

 172 29
2011-06-30

钢结构工程

 135 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 60 23
中船防务(600685)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国

 1564
2011-06-30

荷兰

 342
2011-06-30

香港

 240
2011-06-30

希腊

 79
2011-06-30

其他(补充)

 60
2011-06-30

澳大利亚

 52
2011-06-30

马耳他

 36
2011-06-30

其他

 31
2011-06-30

台湾

 2
2011-06-30

意大利

 2
财务分析
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 46.75 0.00
2019-12-31 29.73 21.87
2018-12-31 30.24 25.37
2017-12-31 27.05 22.98
2016-12-31 22.50 23.57
2015-12-31 21.16 21.50
2014-12-31 23.96 27.34
2013-12-31 31.08 12.85
2012-12-31 39.10 15.29
2011-12-31 35.34 10.72
2010-12-31 30.88 10.36
历史平均 29.03 18.89
行业平均 45.98 16.05
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.22 53.25
2019-12-31 1.13 70.27
2018-12-31 1.05 69.76
2017-12-31 1.28 72.95
2016-12-31 1.21 77.50
2015-12-31 1.15 78.84
2014-12-31 1.04 76.04
2013-12-31 1.68 68.92
2012-12-31 1.70 60.90
2011-12-31 1.52 64.66
2010-12-31 1.34 69.12
历史平均 1.33 70.97
行业平均 1.43 54.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.22低于历史平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.22低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 5.25 26.12 28.61 11.16
2019-12-31 3.98 4.25 5.40 1.78
2018-12-31 -0.25 -12.88 -19.21 -5.21
2017-12-31 6.12 0.45 0.84 0.23
2016-12-31 7.01 0.37 0.69 0.19
2015-12-31 2.74 0.41 0.95 0.21
2014-12-31 -1.05 1.58 2.69 0.64
2013-12-31 7.17 0.37 0.35 0.12
2012-12-31 7.06 0.29 0.25 0.17
2011-12-31 11.17 6.30 12.62 4.40
2010-12-31 13.36 10.13 19.32 5.84
历史平均 5.93 0.78 2.06 0.73
行业平均 18.26 5.22 5.77 2.58
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.26高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.26高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.29高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.29高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.48 0.00 0.91 0.43
2019-12-31 4.82 1.91 1.40 0.42
2018-12-31 3.89 1.59 1.34 0.40
2017-12-31 2.03 2.20 1.87 0.51
2016-12-31 1.76 2.14 2.24 0.50
2015-12-31 2.31 2.42 2.46 0.52
2014-12-31 2.27 1.47 1.68 0.40
2013-12-31 2.34 2.57 1.06 0.33
2012-12-31 11.80 3.87 1.51 0.59
2011-12-31 4.87 6.51 1.97 0.70
2010-12-31 3.67 5.57 1.87 0.58
历史平均 3.88 3.15 1.78 0.50
行业平均 2.24 3.07 1.07 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.48低于历史平均水平3.88，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.48高于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.91低于历史平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.91低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中船防务(600685)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 3943 13785 8701
2019-12-31 548 10148 10683
2018-12-31 -1869 9727 8537
2017-12-31 88 10415 11431
2016-12-31 71 10348 9885
2015-12-31 98 10318 9233
2014-12-31 151 5629 4738
2013-12-31 14 3904 3833
2012-12-31 10 4145 3750
2011-12-31 518 4108 2960
2010-12-31 708 3663 5004
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.06 25.76
2016-12-31 0.10 59.54
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.03 6.80
2013-12-31 0.71 567.44
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.53 9.54
2010-12-31 1.08 19.57
历史平均 0.42 114.78
行业平均 1.00 31.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.51 8.76
2019-12-31 2.37 43.85
2018-12-31 1.39 -7.23
2017-12-31 3.62 429.22
2016-12-31 4.06 589.42
2015-12-31 5.44 570.60
2014-12-31 6.52 242.30
2013-12-31 2.79 799.61
2012-12-31 1.92 772.13
2011-12-31 2.26 17.94
2010-12-31 3.50 18.10
历史平均 3.50 381.34
行业平均 1.89 32.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中船防务(600685)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 17.01 2.79
2019-12-31 17.01 0.39
2018-12-31 9.56 -1.32
2017-12-31 26.66 0.06
2016-12-31 29.70 0.05
2015-12-31 39.69 0.07
2014-12-31 35.62 0.15
2013-12-31 16.91 0.02
2012-12-31 12.40 0.02
2011-12-31 14.46 0.81
2010-12-31 25.90 1.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中船防务(600685)的前一交易日收盘价为24.44元， 我们给予的估值为102.87元， 安全边际率为320.91%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中船防务(600685)低估评级。

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