青岛海尔(600690)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：青岛海尔股份有限公司
- 注册地址：山东省青岛市崂山区海尔工业园内
- 公司简称：青岛海尔
- 法人代表：梁海山
- 公司董秘：明国珍
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0532-88935976
- 公司网址：
- 上市时间：1993-11-18
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：7.38
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益3.06(元)
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每股净资产18.49(元)
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每股现金流8.25(元)
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净资产收益率16.53(%)
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总资产收益率6.91(%)
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毛利率27.75(%)
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利润增长率15.43(%)
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资产负债比57.37(%)
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市盈率7.87(倍)
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市净率1.3(倍)
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市盈增长比率0.49(倍)
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EV / EBIT13.56(倍)
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市销率0.52(倍)
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市值(亿)1531.60(亿元)
注：以上数据是基于青岛海尔(600690)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 42.63 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 40.86 | 12.92 |
| 2023-12-31 | 41.19 | 12.82 |
| 2022-12-31 | 40.15 | 11.53 |
| 2021-12-31 | 37.33 | 10.27 |
| 2020-12-31 | 33.48 | 10.31 |
| 2019-12-31 | 34.67 | 11.29 |
| 2018-12-31 | 33.07 | 10.39 |
| 2017-12-31 | 30.87 | 10.58 |
| 2016-12-31 | 28.63 | 11.84 |
| 2015-12-31 | 42.66 | 11.09 |
| 历史平均 | 33.26 | 10.56 |
| 行业平均 | 40.46 | 17.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.07 | 57.37 |
| 2024-12-31 | 1.02 | 59.14 |
| 2023-12-31 | 1.12 | 58.81 |
| 2022-12-31 | 1.10 | 59.85 |
| 2021-12-31 | 0.99 | 62.67 |
| 2020-12-31 | 1.04 | 66.52 |
| 2019-12-31 | 1.05 | 65.33 |
| 2018-12-31 | 1.18 | 66.93 |
| 2017-12-31 | 1.15 | 69.13 |
| 2016-12-31 | 0.95 | 71.37 |
| 2015-12-31 | 1.38 | 57.34 |
| 历史平均 | 1.24 | 66.74 |
| 行业平均 | 1.30 | 59.57 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57低于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.57低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 27.75 | 6.92 | 16.53 | 6.91 |
| 2024-12-31 | 27.80 | 6.85 | 16.77 | 6.73 |
| 2023-12-31 | 27.49 | 6.23 | 16.39 | 6.55 |
| 2022-12-31 | 31.33 | 6.05 | 15.74 | 6.24 |
| 2021-12-31 | 31.33 | 5.83 | 16.35 | 6.08 |
| 2020-12-31 | 29.68 | 5.40 | 13.29 | 5.57 |
| 2019-12-31 | 29.83 | 6.14 | 17.14 | 6.58 |
| 2018-12-31 | 29.00 | 5.33 | 18.88 | 5.86 |
| 2017-12-31 | 31.00 | 5.68 | 21.50 | 5.98 |
| 2016-12-31 | 31.02 | 5.62 | 19.10 | 5.10 |
| 2015-12-31 | 27.96 | 6.60 | 18.95 | 7.80 |
| 历史平均 | 27.12 | 5.81 | 24.52 | 7.82 |
| 行业平均 | 22.66 | 8.97 | 14.21 | 5.62 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17低于历史平均水平0.25，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.72 | 0.00 | 2.34 | 1.00 |
| 2024-12-31 | 4.78 | 7.61 | 2.41 | 0.98 |
| 2023-12-31 | 5.03 | 8.19 | 2.55 | 1.05 |
| 2022-12-31 | 4.02 | 8.95 | 2.57 | 1.03 |
| 2021-12-31 | 3.91 | 10.16 | 2.79 | 1.04 |
| 2020-12-31 | 5.01 | 10.00 | 3.08 | 1.03 |
| 2019-12-31 | 4.99 | 9.49 | 3.09 | 1.07 |
| 2018-12-31 | 5.82 | 10.58 | 3.33 | 1.10 |
| 2017-12-31 | 5.11 | 9.94 | 3.41 | 1.05 |
| 2016-12-31 | 5.39 | 7.66 | 3.17 | 0.91 |
| 2015-12-31 | 7.55 | 10.66 | 2.77 | 1.18 |
| 历史平均 | 8.08 | 13.10 | 4.22 | 1.37 |
| 行业平均 | 4.30 | 3.56 | 1.52 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.72低于历史平均水平8.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.72高于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.34低于历史平均水平4.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.34高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 青岛海尔(600690)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.00低于历史平均水平1.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.00高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 19460 | 117747 | 52551 |
| 2024-12-31 | 18741 | 111779 | 54981 |
| 2023-12-31 | 16597 | 101266 | 56683 |
| 2022-12-31 | 14712 | 93459 | 53392 |
| 2021-12-31 | 13079 | 79985 | 45198 |
| 2020-12-31 | 8883 | 66838 | 45642 |
| 2019-12-31 | 8206 | 47888 | 34963 |
| 2018-12-31 | 7440 | 39402 | 36045 |
| 2017-12-31 | 6926 | 32216 | 34340 |
| 2016-12-31 | 5037 | 26365 | 23218 |
| 2015-12-31 | 4301 | 22694 | 24683 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 6.31 | 48.32 |
| 2023-12-31 | 5.24 | 45.57 |
| 2022-12-31 | 3.70 | 36.37 |
| 2021-12-31 | 3.03 | 33.33 |
| 2020-12-31 | 4.20 | 65.34 |
| 2019-12-31 | 2.13 | 26.08 |
| 2018-12-31 | 2.36 | 28.03 |
| 2017-12-31 | 1.32 | 21.83 |
| 2016-12-31 | 2.15 | 25.67 |
| 2015-12-31 | 2.47 | 34.85 |
| 历史平均 | 1.70 | 22.01 |
| 行业平均 | 4.19 | 45.73 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.30 | 7.87 |
| 2024-12-31 | 1.28 | 7.66 |
| 2023-12-31 | 1.43 | 8.70 |
| 2022-12-31 | 1.55 | 9.82 |
| 2021-12-31 | 1.80 | 10.99 |
| 2020-12-31 | 2.07 | 15.55 |
| 2019-12-31 | 2.10 | 12.27 |
| 2018-12-31 | 2.24 | 11.85 |
| 2017-12-31 | 3.57 | 16.59 |
| 2016-12-31 | 2.29 | 11.96 |
| 2015-12-31 | 2.68 | 14.12 |
| 历史平均 | 3.17 | 13.01 |
| 行业平均 | 1.64 | 11.13 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 15.30 | 3.06 |
| 2024-12-31 | 15.30 | 2.00 |
| 2023-12-31 | 15.30 | 1.76 |
| 2022-12-31 | 15.30 | 1.56 |
| 2021-12-31 | 15.30 | 1.39 |
| 2020-12-31 | 15.30 | 0.98 |
| 2019-12-31 | 15.30 | 1.25 |
| 2018-12-31 | 13.85 | 1.17 |
| 2017-12-31 | 18.84 | 1.14 |
| 2016-12-31 | 9.88 | 0.83 |
| 2015-12-31 | 9.92 | 0.70 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
青岛海尔(600690)的前一交易日收盘价为24.05元， 我们给予的估值为11.86元， 安全边际率为-50.69%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予青岛海尔(600690)高估评级。