大连热电(600719)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：大连热电股份有限公司
- 注册地址：辽宁省大连市沙河口区香周路210号
- 公司简称：大连热电
- 法人代表：邵阳
- 公司董秘：沈军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0411-82298187、82298188
- 公司网址：
- 上市时间：1996-07-15
- 发行数量(万股)：17500000
- 发行价格(元)：6.95
- 发行市盈率(倍)：11.03
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.28(元)
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每股净资产1.15(元)
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每股现金流0.22(元)
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净资产收益率-24.01(%)
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总资产收益率-4.37(%)
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毛利率3.67(%)
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利润增长率-7.36(%)
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资产负债比81.78(%)
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市盈率-24.94(倍)
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市净率5.99(倍)
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市盈增长比率3.39(倍)
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EV / EBIT-43.57(倍)
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市销率4.64(倍)
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市值(亿)27.80(亿元)
注：以上数据是基于大连热电(600719)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 18.22 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 14.83 | 75.71 |
| 2023-12-31 | 19.48 | 75.44 |
| 2022-12-31 | 16.50 | 71.90 |
| 2021-12-31 | 21.25 | 49.00 |
| 2020-12-31 | 27.44 | 46.46 |
| 2019-12-31 | 32.62 | 56.98 |
| 2018-12-31 | 35.28 | 36.29 |
| 2017-12-31 | 46.10 | 48.69 |
| 2016-12-31 | 43.73 | 46.90 |
| 2015-12-31 | 48.99 | 49.37 |
| 历史平均 | 47.64 | 51.21 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.33 | 81.78 |
| 2024-12-31 | 0.38 | 85.17 |
| 2023-12-31 | 0.49 | 80.52 |
| 2022-12-31 | 0.49 | 83.50 |
| 2021-12-31 | 0.66 | 78.75 |
| 2020-12-31 | 0.90 | 72.56 |
| 2019-12-31 | 0.52 | 67.38 |
| 2018-12-31 | 0.53 | 64.72 |
| 2017-12-31 | 0.54 | 53.90 |
| 2016-12-31 | 0.68 | 56.27 |
| 2015-12-31 | 0.76 | 51.01 |
| 历史平均 | 0.70 | 52.36 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.33低于历史平均水平0.70，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.33低于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.67 | -18.61 | -24.01 | -4.37 |
| 2024-12-31 | -2.21 | -23.22 | -36.22 | -5.37 |
| 2023-12-31 | -14.89 | 16.69 | 19.26 | 3.75 |
| 2022-12-31 | -4.85 | -19.40 | -35.49 | -5.86 |
| 2021-12-31 | 1.63 | -21.71 | -23.98 | -5.10 |
| 2020-12-31 | 20.19 | 1.43 | 1.30 | 0.36 |
| 2019-12-31 | 19.32 | 1.47 | 1.53 | 0.50 |
| 2018-12-31 | 12.05 | 0.37 | 0.37 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 11.50 | 0.43 | 0.46 | 0.21 |
| 2016-12-31 | 16.99 | 1.92 | 1.87 | 0.82 |
| 2015-12-31 | 20.80 | 1.55 | 1.48 | 0.73 |
| 历史平均 | 15.23 | 0.38 | 0.37 | 0.18 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.19低于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.19低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.24低于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.24低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 45.68 | 0.00 | 1.29 | 0.23 |
| 2024-12-31 | 10.86 | 0.31 | 1.56 | 0.23 |
| 2023-12-31 | 6.10 | 0.30 | 1.15 | 0.22 |
| 2022-12-31 | 9.58 | 0.42 | 1.83 | 0.30 |
| 2021-12-31 | 2.91 | 0.48 | 1.10 | 0.23 |
| 2020-12-31 | 4.58 | 0.54 | 0.91 | 0.25 |
| 2019-12-31 | 9.26 | 0.60 | 1.04 | 0.34 |
| 2018-12-31 | 9.64 | 0.98 | 1.00 | 0.35 |
| 2017-12-31 | 12.93 | 1.02 | 1.08 | 0.50 |
| 2016-12-31 | 11.89 | 0.91 | 0.97 | 0.42 |
| 2015-12-31 | 6.76 | 0.95 | 0.95 | 0.47 |
| 历史平均 | 8.36 | 0.90 | 0.96 | 0.46 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前存货周转率45.68高于历史平均水平8.36，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率45.68高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.29高于历史平均水平0.96，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.29高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大连热电(600719)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -111 | 464 | 89 |
| 2024-12-31 | -146 | 403 | 86 |
| 2023-12-31 | 106 | 548 | 15 |
| 2022-12-31 | -157 | 441 | 79 |
| 2021-12-31 | -143 | 597 | 322 |
| 2020-12-31 | 10 | 744 | 522 |
| 2019-12-31 | 11 | 738 | 176 |
| 2018-12-31 | 3 | 728 | 69 |
| 2017-12-31 | 3 | 727 | 69 |
| 2016-12-31 | 14 | 728 | 66 |
| 2015-12-31 | 11 | 718 | 155 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.33 | 71.21 |
| 2019-12-31 | 0.10 | 17.95 |
| 2018-12-31 | 0.08 | 44.84 |
| 2017-12-31 | 0.18 | 132.58 |
| 2016-12-31 | 0.12 | 29.76 |
| 2015-12-31 | 0.21 | 62.74 |
| 历史平均 | 0.14 | 42.50 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.99 | -24.94 |
| 2024-12-31 | 5.21 | -14.39 |
| 2023-12-31 | 3.83 | 19.89 |
| 2022-12-31 | 4.76 | -13.41 |
| 2021-12-31 | 3.52 | -14.66 |
| 2020-12-31 | 2.82 | 217.41 |
| 2019-12-31 | 2.85 | 186.30 |
| 2018-12-31 | 2.12 | 569.49 |
| 2017-12-31 | 3.47 | 752.11 |
| 2016-12-31 | 4.52 | 242.29 |
| 2015-12-31 | 4.45 | 300.75 |
| 历史平均 | 2.88 | 338.82 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.19 | -0.28 |
| 2024-12-31 | 5.19 | -0.36 |
| 2023-12-31 | 5.19 | 0.26 |
| 2022-12-31 | 5.19 | -0.39 |
| 2021-12-31 | 5.19 | -0.35 |
| 2020-12-31 | 5.19 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 5.19 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 3.81 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 6.24 | 0.01 |
| 2016-12-31 | 8.14 | 0.03 |
| 2015-12-31 | 7.91 | 0.03 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
大连热电(600719)的前一交易日收盘价为6.87元， 我们给予的估值为6.45元， 安全边际率为-6.11%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予大连热电(600719)合理评级。