中航重机(600765)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.66(元)
  • 每股净资产
    18.23(元)
  • 每股现金流
    6.43(元)
  • 净资产收益率
    3.62(%)
  • 总资产收益率
    2.15(%)
  • 毛利率
    24.29(%)
  • 利润增长率
    -2.19(%)
  • 资产负债比
    47.56(%)
  • 市盈率
    22.73(倍)
  • 市净率
    0.82(倍)
  • 市盈增长比率
    -8.06(倍)
  • EV / EBIT
    35.15(倍)
  • 市销率
    1.2(倍)
  • 市值(亿)
    116.70(亿元)

注：以上数据是基于中航重机(600765)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中航重机(600765)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

航空锻造产品

 1528 23
2011-06-30

液压产品

 346 25
2011-06-30

锻造材料销售

 339 8
2011-06-30

换热器

 216 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 100 21
2011-06-30

燃气轮机

 85 19
2011-06-30

新能源业务

 59 23
中航重机(600765)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

锻造行业

 1867 20
2011-06-30

新能源行业

 359 23
2011-06-30

液压行业

 346 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 100 21
中航重机(600765)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西北地区

 844
2011-06-30

东北地区

 372
2011-06-30

西南地区

 316
2011-06-30

华东地区

 303
2011-06-30

其他地区

 281
2011-06-30

国外市场

 147
2011-06-30

华南地区

 144
2011-06-30

华中地区

 102
2011-06-30

其他(补充)

 100
2011-06-30

华北地区

 64
财务分析
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 52.44 0.00
2024-12-31 52.40 20.01
2023-12-31 48.88 18.95
2022-12-31 51.14 11.46
2021-12-31 49.97 12.25
2020-12-31 45.78 16.79
2019-12-31 45.36 18.17
2018-12-31 38.21 21.57
2017-12-31 31.56 17.72
2016-12-31 28.96 22.56
2015-12-31 29.18 22.62
历史平均 35.29 19.65
行业平均 38.98 17.04
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.77 47.56
2024-12-31 1.82 47.60
2023-12-31 1.69 51.12
2022-12-31 1.68 48.86
2021-12-31 2.10 50.03
2020-12-31 1.90 54.22
2019-12-31 1.65 54.64
2018-12-31 1.51 61.79
2017-12-31 1.18 68.44
2016-12-31 1.10 71.04
2015-12-31 1.24 70.82
历史平均 1.35 64.71
行业平均 1.22 61.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.77高于历史平均水平1.35，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.77高于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.65，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 24.29 6.79 3.62 2.15
2024-12-31 23.69 7.37 4.58 2.52
2023-12-31 31.20 12.69 11.57 5.38
2022-12-31 29.24 12.57 11.55 6.29
2021-12-31 28.33 11.00 9.52 4.91
2020-12-31 26.64 6.36 5.12 2.72
2019-12-31 26.16 5.35 4.49 2.23
2018-12-31 25.99 4.20 7.84 1.90
2017-12-31 25.67 1.80 4.39 0.81
2016-12-31 25.75 4.20 6.92 1.62
2015-12-31 22.52 -9.18 -9.24 -4.09
历史平均 22.71 2.06 4.31 1.03
行业平均 19.38 6.54 7.85 3.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.32 0.00 0.60 0.32
2024-12-31 1.59 1.71 0.65 0.34
2023-12-31 1.99 2.23 0.87 0.42
2022-12-31 2.26 4.37 0.98 0.50
2021-12-31 1.95 3.65 0.89 0.45
2020-12-31 1.60 2.55 0.93 0.43
2019-12-31 1.80 2.29 0.92 0.42
2018-12-31 1.81 2.09 1.18 0.45
2017-12-31 2.00 2.54 1.42 0.45
2016-12-31 1.82 1.71 1.33 0.38
2015-12-31 2.02 1.97 1.53 0.45
历史平均 2.18 2.49 1.36 0.48
行业平均 2.84 2.76 1.21 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.32低于历史平均水平2.18，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.32低于行业平均水平2.84，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.60低于历史平均水平1.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.60低于行业平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中航重机(600765)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.32低于历史平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.32低于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 513 14185 5000
2024-12-31 640 13976 5423
2023-12-31 1338 11568 5555
2022-12-31 1200 10391 5705
2021-12-31 891 9360 6101
2020-12-31 344 6712 3026
2019-12-31 275 6129 2636
2018-12-31 333 4250 1045
2017-12-31 165 3744 1371
2016-12-31 242 3503 952
2015-12-31 -300 3247 1320
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.18 30.00
2023-12-31 2.62 29.79
2022-12-31 1.60 20.24
2021-12-31 1.65 20.07
2020-12-31 0.91 25.75
2019-12-31 0.35 12.15
2018-12-31 0.27 4.67
2017-12-31 0.33 18.92
2016-12-31 0.28 12.83
2015-12-31 0.20 -10.37
历史平均 0.28 11.79
行业平均 2.73 45.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.82 22.73
2024-12-31 1.16 25.44
2023-12-31 1.31 11.35
2022-12-31 1.46 12.67
2021-12-31 1.16 12.20
2020-12-31 1.45 28.23
2019-12-31 1.57 35.04
2018-12-31 1.36 17.37
2017-12-31 2.50 56.84
2016-12-31 3.18 45.98
2015-12-31 4.71 -50.92
历史平均 3.15 40.77
行业平均 1.74 19.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中航重机(600765)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 10.33 0.66
2024-12-31 10.33 0.41
2023-12-31 10.33 0.91
2022-12-31 10.33 0.82
2021-12-31 10.33 0.85
2020-12-31 10.33 0.37
2019-12-31 10.33 0.29
2018-12-31 7.44 0.43
2017-12-31 12.02 0.21
2016-12-31 14.33 0.31
2015-12-31 19.64 -0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中航重机(600765)的前一交易日收盘价为15.0元， 我们给予的估值为10.42元， 安全边际率为-30.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中航重机(600765)高估评级。

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