汉商集团(600774)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：武汉市汉商集团股份有限公司
- 注册地址：湖北省武汉市汉阳大道134号
- 公司简称：汉商集团
- 法人代表：阎志
- 公司董秘：方黎(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：027-68849119
- 公司网址：
- 上市时间：1996-11-07
- 发行数量(万股)：14410000
- 发行价格(元)：2.8
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：定向发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.11(元)
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每股净资产7.33(元)
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每股现金流0.97(元)
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净资产收益率-1.47(%)
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总资产收益率-0.93(%)
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毛利率53.57(%)
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利润增长率7.59(%)
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资产负债比49.95(%)
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市盈率-59.11(倍)
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市净率0.87(倍)
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市盈增长比率-5.7(倍)
-
EV / EBIT-207.17(倍)
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市销率1.32(倍)
-
市值(亿)14.48(亿元)
注：以上数据是基于汉商集团(600774)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 商品销售 |
362 | 15 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
37 | 93 |
| 2011-06-30 | 展览业 |
31 | 97 |
| 2011-06-30 | 酒店业 |
3 | 58 |
| 2011-06-30 | 旅游业 |
1 | 80 |
| 2011-06-30 | 物业管理 |
1 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 50.05 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 51.18 | 42.67 |
| 2023-12-31 | 49.50 | 41.14 |
| 2022-12-31 | 50.79 | 36.84 |
| 2021-12-31 | 55.18 | 39.10 |
| 2020-12-31 | 25.70 | 39.99 |
| 2019-12-31 | 44.46 | 64.00 |
| 2018-12-31 | 41.62 | 64.90 |
| 2017-12-31 | 40.78 | 66.08 |
| 2016-12-31 | 40.07 | 66.33 |
| 2015-12-31 | 41.59 | 70.00 |
| 历史平均 | 39.95 | 68.45 |
| 行业平均 | 35.68 | 14.78 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.46 | 49.95 |
| 2024-12-31 | 0.44 | 48.82 |
| 2023-12-31 | 0.49 | 50.50 |
| 2022-12-31 | 0.54 | 49.21 |
| 2021-12-31 | 0.59 | 44.82 |
| 2020-12-31 | 0.52 | 74.30 |
| 2019-12-31 | 0.26 | 55.54 |
| 2018-12-31 | 0.19 | 58.38 |
| 2017-12-31 | 0.19 | 59.22 |
| 2016-12-31 | 0.22 | 59.93 |
| 2015-12-31 | 0.17 | 58.41 |
| 历史平均 | 0.22 | 60.05 |
| 行业平均 | 1.03 | 64.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.46高于历史平均水平0.22，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.46低于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.50低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 53.57 | -3.05 | -1.47 | -0.93 |
| 2024-12-31 | 56.05 | -2.13 | -0.88 | -0.71 |
| 2023-12-31 | 61.64 | 3.79 | 3.65 | 1.43 |
| 2022-12-31 | 63.29 | 5.23 | 5.42 | 2.06 |
| 2021-12-31 | 62.80 | 5.46 | 5.20 | 2.48 |
| 2020-12-31 | 70.31 | 8.82 | 6.87 | 1.34 |
| 2019-12-31 | 31.93 | 3.38 | 4.81 | 2.32 |
| 2018-12-31 | 32.96 | 2.50 | 3.27 | 1.57 |
| 2017-12-31 | 32.21 | 1.51 | 2.82 | 0.90 |
| 2016-12-31 | 31.98 | 0.47 | 2.03 | 0.26 |
| 2015-12-31 | 29.24 | 0.66 | 1.79 | 0.39 |
| 历史平均 | 29.35 | 1.32 | 2.95 | 0.75 |
| 行业平均 | 18.33 | 3.19 | 5.84 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.54高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.54高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.11 | 0.00 | 0.61 | 0.30 |
| 2024-12-31 | 2.00 | 0.78 | 0.65 | 0.33 |
| 2023-12-31 | 2.29 | 0.91 | 0.76 | 0.38 |
| 2022-12-31 | 2.48 | 1.07 | 0.78 | 0.39 |
| 2021-12-31 | 3.50 | 1.16 | 0.82 | 0.45 |
| 2020-12-31 | 1.24 | 0.38 | 0.59 | 0.15 |
| 2019-12-31 | 104.50 | 1.07 | 1.55 | 0.69 |
| 2018-12-31 | 97.75 | 0.97 | 1.51 | 0.63 |
| 2017-12-31 | 63.71 | 0.90 | 1.46 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 49.75 | 0.83 | 1.38 | 0.55 |
| 2015-12-31 | 50.70 | 0.85 | 1.43 | 0.59 |
| 历史平均 | 53.47 | 0.83 | 1.41 | 0.56 |
| 行业平均 | 4.73 | 5.09 | 2.11 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.11低于历史平均水平53.47，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.11低于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平1.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 汉商集团(600774)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -24 | 1663 | 221 |
| 2024-12-31 | -15 | 1661 | 135 |
| 2023-12-31 | 61 | 1675 | 132 |
| 2022-12-31 | 90 | 1667 | 118 |
| 2021-12-31 | 86 | 1647 | 272 |
| 2020-12-31 | 45 | 662 | 329 |
| 2019-12-31 | 30 | 621 | 116 |
| 2018-12-31 | 20 | 598 | 145 |
| 2017-12-31 | 16 | 584 | 109 |
| 2016-12-31 | 12 | 574 | 154 |
| 2015-12-31 | 10 | 570 | 73 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.52 | 19.60 |
| 2021-12-31 | 0.87 | 34.43 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.26 | 22.79 |
| 2018-12-31 | 0.16 | 26.77 |
| 2017-12-31 | 0.20 | 42.41 |
| 2016-12-31 | 0.18 | 59.97 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.26 | 42.74 |
| 行业平均 | 2.13 | 52.14 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.87 | -59.11 |
| 2024-12-31 | 2.04 | -232.59 |
| 2023-12-31 | 2.03 | 55.43 |
| 2022-12-31 | 2.04 | 37.56 |
| 2021-12-31 | 2.06 | 39.60 |
| 2020-12-31 | 3.94 | 57.38 |
| 2019-12-31 | 4.20 | 87.37 |
| 2018-12-31 | 5.38 | 164.35 |
| 2017-12-31 | 5.88 | 208.54 |
| 2016-12-31 | 6.86 | 338.10 |
| 2015-12-31 | 8.15 | 455.93 |
| 历史平均 | 4.64 | 182.35 |
| 行业平均 | 1.99 | 29.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 11.50 | -0.11 |
| 2024-12-31 | 11.50 | -0.05 |
| 2023-12-31 | 11.50 | 0.21 |
| 2022-12-31 | 11.50 | 0.31 |
| 2021-12-31 | 11.50 | 0.29 |
| 2020-12-31 | 11.50 | 0.20 |
| 2019-12-31 | 11.50 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 14.17 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 19.67 | 0.09 |
| 2016-12-31 | 22.55 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 26.60 | 0.06 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
汉商集团(600774)的前一交易日收盘价为6.38元， 我们给予的估值为2.74元， 安全边际率为-57.05%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予汉商集团(600774)高估评级。