津劝业(600821)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：天津劝业场(集团)股份有限公司
- 注册地址：天津市和平区和平路290号
- 公司简称：津劝业
- 法人代表：刘明
- 公司董秘：董画天
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：022-27304989
- 公司网址：
- 上市时间：1994-01-28
- 发行数量(万股)：80000000
- 发行价格(元)：1.5
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.69(元)
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每股净资产22.63(元)
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每股现金流2.34(元)
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净资产收益率7.48(%)
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总资产收益率1.99(%)
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毛利率54.29(%)
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利润增长率0.34(%)
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资产负债比75.07(%)
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市盈率3.34(倍)
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市净率0.25(倍)
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市盈增长比率8.59(倍)
-
EV / EBIT33.69(倍)
-
市销率0.65(倍)
-
市值(亿)23.56(亿元)
注：以上数据是基于津劝业(600821)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 24.93 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 24.93 | 54.48 |
| 2023-12-31 | 29.42 | 59.07 |
| 2022-12-31 | 27.00 | 53.68 |
| 2021-12-31 | 21.01 | 60.64 |
| 2020-12-31 | 23.96 | 58.37 |
| 2019-12-31 | 0.93 | 48.34 |
| 2018-12-31 | 18.40 | 46.27 |
| 2017-12-31 | 35.08 | 42.64 |
| 2016-12-31 | 28.75 | 43.18 |
| 2015-12-31 | 33.50 | 43.78 |
| 历史平均 | 31.42 | 44.31 |
| 行业平均 | 35.68 | 14.78 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.50 | 75.07 |
| 2024-12-31 | 1.54 | 75.07 |
| 2023-12-31 | 1.43 | 70.58 |
| 2022-12-31 | 1.52 | 73.00 |
| 2021-12-31 | 1.06 | 78.99 |
| 2020-12-31 | 1.52 | 76.04 |
| 2019-12-31 | 0.03 | 99.07 |
| 2018-12-31 | 0.14 | 81.60 |
| 2017-12-31 | 0.21 | 64.92 |
| 2016-12-31 | 0.22 | 71.25 |
| 2015-12-31 | 0.16 | 66.50 |
| 历史平均 | 0.34 | 68.58 |
| 行业平均 | 1.03 | 64.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.50高于历史平均水平0.34，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.50高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.75高于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.75高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 54.29 | 22.26 | 7.48 | 1.99 |
| 2024-12-31 | 55.11 | 25.13 | 8.64 | 2.27 |
| 2023-12-31 | 56.99 | 25.86 | 8.97 | 2.69 |
| 2022-12-31 | 62.71 | 25.63 | 8.75 | 2.42 |
| 2021-12-31 | 63.34 | 25.67 | 9.68 | 1.99 |
| 2020-12-31 | 62.95 | 15.79 | 1.78 | 1.50 |
| 2019-12-31 | 25.32 | -326.93 | -1908.96 | -21.04 |
| 2018-12-31 | 21.03 | -172.69 | -114.35 | -21.09 |
| 2017-12-31 | 23.14 | 4.21 | 1.69 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 18.17 | -36.27 | -19.56 | -5.62 |
| 2015-12-31 | 22.46 | 0.93 | 0.84 | 0.28 |
| 历史平均 | 18.13 | -21.91 | -13.65 | -2.57 |
| 行业平均 | 18.33 | 3.19 | 5.84 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.54高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.54高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.22高于历史平均水平-0.22，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.22高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平-0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.54 | 0.00 | 0.36 | 0.09 |
| 2024-12-31 | 74.84 | 0.17 | 0.36 | 0.09 |
| 2023-12-31 | 32.72 | 0.18 | 0.35 | 0.10 |
| 2022-12-31 | 222.64 | 0.18 | 0.35 | 0.09 |
| 2021-12-31 | 137.97 | 0.13 | 0.37 | 0.08 |
| 2020-12-31 | 95.98 | 0.16 | 0.40 | 0.09 |
| 2019-12-31 | 29.62 | 0.13 | 6.95 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 70.20 | 0.26 | 0.66 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 33.32 | 0.33 | 0.40 | 0.14 |
| 2016-12-31 | 26.24 | 0.36 | 0.54 | 0.16 |
| 2015-12-31 | 36.71 | 0.70 | 0.91 | 0.31 |
| 历史平均 | 34.86 | 0.72 | 1.00 | 0.32 |
| 行业平均 | 4.73 | 5.09 | 2.11 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.54低于历史平均水平34.86，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.54低于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.36低于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.36低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 津劝业(600821)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.09低于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.09低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 705 | 9421 | 975 |
| 2024-12-31 | 803 | 9295 | 970 |
| 2023-12-31 | 802 | 8943 | 267 |
| 2022-12-31 | 732 | 8369 | 2603 |
| 2021-12-31 | 481 | 4963 | 553 |
| 2020-12-31 | 56 | 3160 | 992 |
| 2019-12-31 | -227 | 12 | 14 |
| 2018-12-31 | -274 | 240 | 55 |
| 2017-12-31 | 9 | 514 | 74 |
| 2016-12-31 | -99 | 505 | 81 |
| 2015-12-31 | 5 | 604 | 41 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 4.05 | 49.76 |
| 2023-12-31 | 3.54 | 43.56 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.13 | 52.14 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.25 | 3.34 |
| 2024-12-31 | 1.06 | 12.29 |
| 2023-12-31 | 1.10 | 12.30 |
| 2022-12-31 | 1.18 | 13.47 |
| 2021-12-31 | 1.53 | 15.79 |
| 2020-12-31 | 1.91 | 107.05 |
| 2019-12-31 | 173.29 | -9.08 |
| 2018-12-31 | 6.93 | -6.06 |
| 2017-12-31 | 5.63 | 333.20 |
| 2016-12-31 | 9.70 | -49.61 |
| 2015-12-31 | 7.72 | 915.06 |
| 历史平均 | 5.35 | 260.30 |
| 行业平均 | 1.99 | 29.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.94 | 1.69 |
| 2024-12-31 | 4.94 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 4.94 | 0.40 |
| 2022-12-31 | 4.94 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 4.94 | 0.31 |
| 2020-12-31 | 4.94 | 0.05 |
| 2019-12-31 | 4.94 | -0.54 |
| 2018-12-31 | 3.99 | -0.66 |
| 2017-12-31 | 6.95 | 0.02 |
| 2016-12-31 | 11.77 | -0.24 |
| 2015-12-31 | 11.20 | 0.01 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
津劝业(600821)的前一交易日收盘价为5.66元， 我们给予的估值为-31.85元， 安全边际率为-662.72%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予津劝业(600821)高估评级。