第一医药(600833)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：上海第一医药股份有限公司
- 注册地址：上海市黄浦区南京东路616号
- 公司简称：第一医药
- 法人代表：徐子瑛
- 公司董秘：田颖杰(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-64337282
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-23
- 发行数量(万股)：2000000
- 发行价格(元)：41.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.59(元)
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每股净资产5.11(元)
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每股现金流1.98(元)
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净资产收益率11.56(%)
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总资产收益率6.66(%)
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毛利率16.49(%)
-
利润增长率4.99(%)
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资产负债比42.21(%)
-
市盈率17.07(倍)
-
市净率1.97(倍)
-
市盈增长比率3.4(倍)
-
EV / EBIT17.67(倍)
-
市销率1.15(倍)
-
市值(亿)22.49(亿元)
注：以上数据是基于第一医药(600833)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 57.79 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 57.80 | 4.30 |
| 2023-12-31 | 54.13 | 3.33 |
| 2022-12-31 | 47.01 | 3.22 |
| 2021-12-31 | 58.29 | 5.10 |
| 2020-12-31 | 53.67 | 5.11 |
| 2019-12-31 | 60.20 | 6.17 |
| 2018-12-31 | 62.03 | 7.25 |
| 2017-12-31 | 62.86 | 7.04 |
| 2016-12-31 | 62.09 | 7.01 |
| 2015-12-31 | 63.66 | 7.11 |
| 历史平均 | 59.42 | 8.14 |
| 行业平均 | 35.68 | 14.78 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.81 | 42.21 |
| 2024-12-31 | 1.74 | 42.20 |
| 2023-12-31 | 1.65 | 45.87 |
| 2022-12-31 | 1.51 | 52.99 |
| 2021-12-31 | 1.49 | 41.71 |
| 2020-12-31 | 1.47 | 46.33 |
| 2019-12-31 | 2.01 | 39.80 |
| 2018-12-31 | 2.07 | 37.97 |
| 2017-12-31 | 2.01 | 37.14 |
| 2016-12-31 | 1.90 | 37.91 |
| 2015-12-31 | 1.87 | 36.34 |
| 历史平均 | 1.75 | 40.58 |
| 行业平均 | 1.03 | 64.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.81高于历史平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.81高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42高于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 16.49 | 6.76 | 11.56 | 6.66 |
| 2024-12-31 | 16.63 | 8.54 | 14.36 | 8.26 |
| 2023-12-31 | 19.10 | 4.91 | 8.91 | 4.79 |
| 2022-12-31 | 20.53 | 5.41 | 15.08 | 7.04 |
| 2021-12-31 | 17.74 | 3.53 | 6.41 | 3.70 |
| 2020-12-31 | 17.79 | 4.32 | 9.23 | 4.91 |
| 2019-12-31 | 20.01 | 4.27 | 7.32 | 4.36 |
| 2018-12-31 | 19.37 | 4.01 | 7.12 | 4.37 |
| 2017-12-31 | 15.86 | 2.79 | 6.15 | 3.83 |
| 2016-12-31 | 15.68 | 3.03 | 6.31 | 3.88 |
| 2015-12-31 | 15.35 | 2.76 | 5.30 | 3.35 |
| 历史平均 | 16.71 | 2.89 | 6.70 | 3.91 |
| 行业平均 | 18.33 | 3.19 | 5.84 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.28 | 0.00 | 1.70 | 0.98 |
| 2024-12-31 | 4.75 | 22.49 | 1.67 | 0.97 |
| 2023-12-31 | 4.43 | 29.36 | 1.80 | 0.98 |
| 2022-12-31 | 6.31 | 40.43 | 2.77 | 1.30 |
| 2021-12-31 | 5.36 | 20.54 | 1.80 | 1.05 |
| 2020-12-31 | 6.05 | 22.25 | 2.12 | 1.14 |
| 2019-12-31 | 4.50 | 16.57 | 1.70 | 1.02 |
| 2018-12-31 | 4.37 | 15.03 | 1.76 | 1.09 |
| 2017-12-31 | 6.36 | 19.45 | 2.18 | 1.37 |
| 2016-12-31 | 4.32 | 18.29 | 2.06 | 1.28 |
| 2015-12-31 | 4.82 | 17.04 | 1.90 | 1.21 |
| 历史平均 | 4.86 | 17.19 | 2.32 | 1.37 |
| 行业平均 | 4.73 | 5.09 | 2.11 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.28低于历史平均水平4.86，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.28低于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.70低于历史平均水平2.32，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.70低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.98低于历史平均水平1.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.98高于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 132 | 1140 | 441 |
| 2024-12-31 | 163 | 1136 | 429 |
| 2023-12-31 | 89 | 1001 | 400 |
| 2022-12-31 | 144 | 952 | 505 |
| 2021-12-31 | 49 | 771 | 250 |
| 2020-12-31 | 69 | 742 | 509 |
| 2019-12-31 | 53 | 725 | 473 |
| 2018-12-31 | 47 | 663 | 388 |
| 2017-12-31 | 43 | 707 | 324 |
| 2016-12-31 | 46 | 729 | 228 |
| 2015-12-31 | 41 | 776 | 200 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.31 | 30.10 |
| 2023-12-31 | 1.31 | 31.24 |
| 2022-12-31 | 2.04 | 30.30 |
| 2021-12-31 | 0.73 | 31.60 |
| 2020-12-31 | 1.78 | 55.33 |
| 2019-12-31 | 0.68 | 27.31 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 28.37 |
| 2017-12-31 | 0.50 | 35.92 |
| 2016-12-31 | 0.29 | 29.08 |
| 2015-12-31 | 0.25 | 27.09 |
| 历史平均 | 0.50 | 30.83 |
| 行业平均 | 2.13 | 52.14 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.97 | 17.07 |
| 2024-12-31 | 1.87 | 13.05 |
| 2023-12-31 | 2.13 | 23.84 |
| 2022-12-31 | 2.24 | 14.83 |
| 2021-12-31 | 2.76 | 43.07 |
| 2020-12-31 | 2.87 | 31.05 |
| 2019-12-31 | 2.93 | 40.09 |
| 2018-12-31 | 3.07 | 43.16 |
| 2017-12-31 | 4.39 | 71.32 |
| 2016-12-31 | 6.29 | 99.59 |
| 2015-12-31 | 5.80 | 109.24 |
| 历史平均 | 4.39 | 68.11 |
| 行业平均 | 1.99 | 29.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 9.54 | 0.59 |
| 2024-12-31 | 9.54 | 0.73 |
| 2023-12-31 | 9.54 | 0.40 |
| 2022-12-31 | 9.54 | 0.64 |
| 2021-12-31 | 9.54 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 9.54 | 0.31 |
| 2019-12-31 | 9.54 | 0.24 |
| 2018-12-31 | 9.13 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 13.90 | 0.19 |
| 2016-12-31 | 20.55 | 0.21 |
| 2015-12-31 | 20.16 | 0.18 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
第一医药(600833)的前一交易日收盘价为10.08元， 我们给予的估值为11.13元， 安全边际率为10.42%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予第一医药(600833)合理评级。