华东电脑(600850)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：上海华东电脑股份有限公司
- 注册地址：上海市嘉定区嘉罗公路1485号43号楼6层
- 公司简称：华东电脑
- 法人代表：刘淮松
- 公司董秘：侯志平
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-33390000
- 公司网址：
- 上市时间：1994-03-24
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：3.0
- 发行市盈率(倍)：15.79
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.3(元)
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每股净资产11.5(元)
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每股现金流3.05(元)
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净资产收益率11.31(%)
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总资产收益率4.80(%)
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毛利率19.13(%)
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利润增长率31.68(%)
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资产负债比56.02(%)
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市盈率14.29(倍)
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市净率1.62(倍)
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市盈增长比率0.46(倍)
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EV / EBIT24.3(倍)
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市销率0.74(倍)
-
市值(亿)79.10(亿元)
注：以上数据是基于华东电脑(600850)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 43.98 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 41.45 | 1.40 |
| 2023-12-31 | 41.50 | 1.48 |
| 2022-12-31 | 38.70 | 0.44 |
| 2021-12-31 | 36.52 | 0.36 |
| 2020-12-31 | 34.70 | 0.38 |
| 2019-12-31 | 39.09 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 40.03 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 39.38 | 0.56 |
| 2016-12-31 | 39.15 | 0.62 |
| 2015-12-31 | 38.89 | 0.72 |
| 历史平均 | 39.17 | 1.14 |
| 行业平均 | 57.56 | 9.12 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.73 | 56.02 |
| 2024-12-31 | 1.66 | 58.55 |
| 2023-12-31 | 1.67 | 58.50 |
| 2022-12-31 | 1.59 | 61.30 |
| 2021-12-31 | 1.54 | 63.48 |
| 2020-12-31 | 1.50 | 65.30 |
| 2019-12-31 | 1.60 | 60.91 |
| 2018-12-31 | 1.63 | 59.97 |
| 2017-12-31 | 1.62 | 60.62 |
| 2016-12-31 | 1.58 | 60.85 |
| 2015-12-31 | 1.54 | 61.11 |
| 历史平均 | 1.58 | 60.83 |
| 行业平均 | 1.77 | 42.44 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.73高于历史平均水平1.58，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.73低于行业平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56低于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.56高于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 19.13 | 5.05 | 11.31 | 4.80 |
| 2024-12-31 | 19.19 | 5.10 | 11.38 | 4.57 |
| 2023-12-31 | 20.32 | 5.23 | 11.01 | 4.57 |
| 2022-12-31 | 19.19 | 5.40 | 12.63 | 4.77 |
| 2021-12-31 | 17.66 | 5.19 | 11.88 | 4.57 |
| 2020-12-31 | 15.24 | 4.12 | 11.65 | 4.01 |
| 2019-12-31 | 14.95 | 4.41 | 12.57 | 4.90 |
| 2018-12-31 | 15.72 | 4.44 | 12.90 | 5.18 |
| 2017-12-31 | 16.52 | 4.74 | 13.81 | 5.51 |
| 2016-12-31 | 17.42 | 4.81 | 14.78 | 5.64 |
| 2015-12-31 | 16.89 | 5.44 | 18.46 | 6.91 |
| 历史平均 | 14.95 | 4.19 | 13.94 | 5.83 |
| 行业平均 | 31.18 | 7.53 | 7.09 | 4.18 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.00 | 0.00 | 2.16 | 0.95 |
| 2024-12-31 | 2.17 | 64.16 | 2.16 | 0.90 |
| 2023-12-31 | 2.21 | 58.98 | 2.11 | 0.88 |
| 2022-12-31 | 2.12 | 198.45 | 2.28 | 0.88 |
| 2021-12-31 | 2.15 | 241.77 | 2.41 | 0.88 |
| 2020-12-31 | 2.35 | 254.63 | 2.80 | 0.97 |
| 2019-12-31 | 1.96 | 249.38 | 2.85 | 1.11 |
| 2018-12-31 | 1.95 | 230.49 | 2.91 | 1.17 |
| 2017-12-31 | 2.35 | 209.15 | 2.96 | 1.16 |
| 2016-12-31 | 2.38 | 190.75 | 3.00 | 1.17 |
| 2015-12-31 | 3.23 | 176.62 | 3.27 | 1.27 |
| 历史平均 | 4.27 | 156.55 | 3.73 | 1.46 |
| 行业平均 | 3.42 | 5.55 | 0.88 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.00低于历史平均水平4.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.00低于行业平均水平3.42，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.16低于历史平均水平3.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.16高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华东电脑(600850)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.95低于历史平均水平1.46，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.95高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 554 | 4897 | 1297 |
| 2024-12-31 | 551 | 4838 | 2173 |
| 2023-12-31 | 497 | 4513 | 2704 |
| 2022-12-31 | 521 | 4126 | 2901 |
| 2021-12-31 | 398 | 3349 | 3160 |
| 2020-12-31 | 317 | 2725 | 2454 |
| 2019-12-31 | 322 | 2557 | 1999 |
| 2018-12-31 | 303 | 2347 | 1366 |
| 2017-12-31 | 289 | 2090 | 1590 |
| 2016-12-31 | 275 | 1861 | 1056 |
| 2015-12-31 | 306 | 1659 | 1176 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.40 | 43.62 |
| 2023-12-31 | 1.80 | 62.44 |
| 2022-12-31 | 1.20 | 39.43 |
| 2021-12-31 | 1.52 | 40.76 |
| 2020-12-31 | 1.99 | 67.23 |
| 2019-12-31 | 1.43 | 47.72 |
| 2018-12-31 | 1.39 | 30.74 |
| 2017-12-31 | 1.01 | 29.17 |
| 2016-12-31 | 1.11 | 40.94 |
| 2015-12-31 | 0.48 | 26.27 |
| 历史平均 | 0.74 | 31.49 |
| 行业平均 | 0.86 | 53.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.62 | 14.29 |
| 2024-12-31 | 3.55 | 31.22 |
| 2023-12-31 | 3.83 | 34.76 |
| 2022-12-31 | 4.16 | 32.95 |
| 2021-12-31 | 3.19 | 26.89 |
| 2020-12-31 | 3.93 | 33.71 |
| 2019-12-31 | 4.18 | 33.28 |
| 2018-12-31 | 2.85 | 22.10 |
| 2017-12-31 | 3.97 | 28.78 |
| 2016-12-31 | 5.45 | 36.91 |
| 2015-12-31 | 10.02 | 54.27 |
| 历史平均 | 7.67 | 80.00 |
| 行业平均 | 5.05 | 62.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.07 | 1.30 |
| 2024-12-31 | 25.07 | 0.80 |
| 2023-12-31 | 25.07 | 0.72 |
| 2022-12-31 | 25.07 | 0.76 |
| 2021-12-31 | 25.07 | 0.93 |
| 2020-12-31 | 25.07 | 0.74 |
| 2019-12-31 | 25.07 | 0.75 |
| 2018-12-31 | 15.77 | 0.71 |
| 2017-12-31 | 19.72 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 24.18 | 0.66 |
| 2015-12-31 | 51.65 | 0.95 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华东电脑(600850)的前一交易日收盘价为18.58元， 我们给予的估值为23.03元， 安全边际率为23.95%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华东电脑(600850)低估评级。