宁波中百(600857)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：宁波中百股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波市海曙区和义路77号21层
- 公司简称：宁波中百
- 法人代表：应飞军
- 公司董秘：严鹏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-87367060
- 公司网址：
- 上市时间：1994-04-25
- 发行数量(万股)：13500000
- 发行价格(元)：5.8
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.03(元)
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每股净资产3.71(元)
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每股现金流1.58(元)
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净资产收益率-0.78(%)
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总资产收益率-0.71(%)
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毛利率8.00(%)
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利润增长率2.57(%)
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资产负债比8.76(%)
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市盈率-221.14(倍)
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市净率1.72(倍)
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市盈增长比率-86.05(倍)
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EV / EBIT-166.33(倍)
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市销率2.04(倍)
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市值(亿)14.33(亿元)
注：以上数据是基于宁波中百(600857)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 91.24 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 91.70 | 16.92 |
| 2023-12-31 | 84.10 | 15.82 |
| 2022-12-31 | 81.37 | 17.78 |
| 2021-12-31 | 49.71 | 18.74 |
| 2020-12-31 | 47.69 | 16.92 |
| 2019-12-31 | 46.82 | 14.19 |
| 2018-12-31 | 24.59 | 24.77 |
| 2017-12-31 | 20.15 | 14.00 |
| 2016-12-31 | 77.36 | 14.70 |
| 2015-12-31 | 78.33 | 16.25 |
| 历史平均 | 63.35 | 18.66 |
| 行业平均 | 35.68 | 14.78 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 9.61 | 8.76 |
| 2024-12-31 | 10.64 | 8.30 |
| 2023-12-31 | 4.48 | 15.90 |
| 2022-12-31 | 3.25 | 18.63 |
| 2021-12-31 | 3.14 | 50.29 |
| 2020-12-31 | 3.42 | 52.31 |
| 2019-12-31 | 4.05 | 53.18 |
| 2018-12-31 | 3.07 | 75.41 |
| 2017-12-31 | 2.92 | 79.85 |
| 2016-12-31 | 2.49 | 22.64 |
| 2015-12-31 | 2.35 | 21.67 |
| 历史平均 | 2.16 | 36.65 |
| 行业平均 | 1.03 | 64.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前流动比率9.61高于历史平均水平2.16，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率9.61高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09低于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.00 | -0.92 | -0.78 | -0.71 |
| 2024-12-31 | 7.09 | -1.94 | -1.93 | -1.77 |
| 2023-12-31 | 20.42 | 5.10 | 7.12 | 5.98 |
| 2022-12-31 | 7.33 | 39.93 | 46.26 | 37.64 |
| 2021-12-31 | 9.54 | 4.30 | 7.53 | 3.74 |
| 2020-12-31 | 8.94 | 3.05 | 4.24 | 2.02 |
| 2019-12-31 | 12.09 | 4.08 | 6.39 | 2.99 |
| 2018-12-31 | 12.31 | 3.67 | 18.07 | 4.44 |
| 2017-12-31 | 12.57 | -46.70 | -274.94 | -55.41 |
| 2016-12-31 | 12.62 | 4.69 | 6.68 | 5.17 |
| 2015-12-31 | 11.79 | 4.00 | 7.07 | 5.54 |
| 历史平均 | 11.42 | -1.95 | -22.70 | -1.27 |
| 行业平均 | 18.33 | 3.19 | 5.84 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01高于历史平均水平-0.23，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 19.81 | 0.00 | 0.84 | 0.77 |
| 2024-12-31 | 35.47 | 5.39 | 1.00 | 0.91 |
| 2023-12-31 | 13.71 | 7.42 | 1.40 | 1.17 |
| 2022-12-31 | 18.07 | 5.30 | 1.16 | 0.94 |
| 2021-12-31 | 12.02 | 4.64 | 1.75 | 0.87 |
| 2020-12-31 | 14.68 | 3.91 | 1.39 | 0.66 |
| 2019-12-31 | 16.30 | 5.16 | 1.56 | 0.73 |
| 2018-12-31 | 24.14 | 4.89 | 4.93 | 1.21 |
| 2017-12-31 | 17.94 | 8.47 | 5.89 | 1.19 |
| 2016-12-31 | 15.79 | 7.49 | 1.42 | 1.10 |
| 2015-12-31 | 22.22 | 8.53 | 1.77 | 1.39 |
| 历史平均 | 22.06 | 8.16 | 2.84 | 1.49 |
| 行业平均 | 4.73 | 5.09 | 2.11 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前存货周转率19.81低于历史平均水平22.06，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率19.81高于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.84低于历史平均水平2.84，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.84低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宁波中百(600857)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.77低于历史平均水平1.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.77高于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -6 | 832 | 354 |
| 2024-12-31 | -16 | 831 | 401 |
| 2023-12-31 | 61 | 853 | 448 |
| 2022-12-31 | 362 | 783 | 227 |
| 2021-12-31 | 36 | 476 | 232 |
| 2020-12-31 | 23 | 530 | 214 |
| 2019-12-31 | 41 | 646 | 59 |
| 2018-12-31 | 37 | 203 | 98 |
| 2017-12-31 | -457 | 166 | 107 |
| 2016-12-31 | 42 | 636 | 162 |
| 2015-12-31 | 43 | 609 | 122 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.88 | 31.41 |
| 2022-12-31 | 0.46 | 2.79 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.65 | -2.95 |
| 2016-12-31 | 0.30 | 31.67 |
| 2015-12-31 | 0.30 | 31.23 |
| 历史平均 | 0.42 | 23.39 |
| 行业平均 | 2.13 | 52.14 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.72 | -221.14 |
| 2024-12-31 | 2.62 | -135.65 |
| 2023-12-31 | 2.55 | 35.88 |
| 2022-12-31 | 2.78 | 6.01 |
| 2021-12-31 | 4.57 | 60.73 |
| 2020-12-31 | 4.11 | 96.80 |
| 2019-12-31 | 3.37 | 52.82 |
| 2018-12-31 | 9.20 | 50.89 |
| 2017-12-31 | 12.49 | -4.54 |
| 2016-12-31 | 7.06 | 105.72 |
| 2015-12-31 | 7.29 | 103.07 |
| 历史平均 | 6.41 | 63.80 |
| 行业平均 | 1.99 | 29.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 9.71 | -0.03 |
| 2024-12-31 | 9.71 | -0.07 |
| 2023-12-31 | 9.71 | 0.27 |
| 2022-12-31 | 9.71 | 1.61 |
| 2021-12-31 | 9.71 | 0.16 |
| 2020-12-31 | 9.71 | 0.10 |
| 2019-12-31 | 9.71 | 0.18 |
| 2018-12-31 | 8.31 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 9.25 | -2.04 |
| 2016-12-31 | 20.03 | 0.19 |
| 2015-12-31 | 19.80 | 0.19 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宁波中百(600857)的前一交易日收盘价为6.39元， 我们给予的估值为-8.02元， 安全边际率为-225.51%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宁波中百(600857)高估评级。