王府井(600859)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：王府井集团股份有限公司
- 注册地址：北京市王府井大街255号
- 公司简称：王府井
- 法人代表：刘毅
- 公司董秘：岳继鹏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-65125960
- 公司网址：
- 上市时间：1994-05-06
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：8.0
- 发行市盈率(倍)：15.38
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.16(元)
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每股净资产25.36(元)
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每股现金流5.55(元)
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净资产收益率0.62(%)
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总资产收益率0.25(%)
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毛利率39.59(%)
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利润增长率8.57(%)
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资产负债比50.17(%)
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市盈率92.73(倍)
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市净率0.58(倍)
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市盈增长比率12.96(倍)
-
EV / EBIT72.0(倍)
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市销率1.03(倍)
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市值(亿)113.49(亿元)
注：以上数据是基于王府井(600859)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 49.83 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 48.63 | 18.25 |
| 2023-12-31 | 49.70 | 19.28 |
| 2022-12-31 | 52.64 | 21.66 |
| 2021-12-31 | 51.29 | 17.50 |
| 2020-12-31 | 57.80 | 21.66 |
| 2019-12-31 | 50.05 | 21.43 |
| 2018-12-31 | 52.89 | 22.65 |
| 2017-12-31 | 53.44 | 23.01 |
| 2016-12-31 | 59.99 | 15.37 |
| 2015-12-31 | 52.94 | 15.62 |
| 历史平均 | 50.05 | 19.27 |
| 行业平均 | 35.68 | 14.78 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.62 | 50.17 |
| 2024-12-31 | 1.55 | 51.37 |
| 2023-12-31 | 1.59 | 50.30 |
| 2022-12-31 | 1.62 | 47.36 |
| 2021-12-31 | 1.60 | 48.71 |
| 2020-12-31 | 1.58 | 42.20 |
| 2019-12-31 | 1.31 | 49.95 |
| 2018-12-31 | 1.01 | 47.11 |
| 2017-12-31 | 1.11 | 46.56 |
| 2016-12-31 | 2.20 | 40.01 |
| 2015-12-31 | 1.80 | 47.06 |
| 历史平均 | 1.35 | 49.95 |
| 行业平均 | 1.03 | 64.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.62高于历史平均水平1.35，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.62高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50高于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.50低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 39.59 | 0.92 | 0.62 | 0.25 |
| 2024-12-31 | 40.16 | 2.26 | 1.37 | 0.62 |
| 2023-12-31 | 41.84 | 6.22 | 3.60 | 1.85 |
| 2022-12-31 | 38.28 | 1.26 | 1.02 | 0.36 |
| 2021-12-31 | 42.14 | 10.80 | 6.93 | 3.52 |
| 2020-12-31 | 34.09 | 2.65 | 2.17 | 1.07 |
| 2019-12-31 | 20.65 | 3.53 | 8.43 | 3.92 |
| 2018-12-31 | 21.18 | 4.59 | 11.12 | 5.65 |
| 2017-12-31 | 20.72 | 3.57 | 8.95 | 4.62 |
| 2016-12-31 | 21.38 | 3.18 | 5.54 | 3.18 |
| 2015-12-31 | 21.43 | 3.82 | 8.96 | 4.74 |
| 历史平均 | 20.17 | 3.63 | 9.75 | 4.82 |
| 行业平均 | 18.33 | 3.19 | 5.84 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.73 | 0.00 | 0.54 | 0.27 |
| 2024-12-31 | 3.71 | 1.50 | 0.56 | 0.27 |
| 2023-12-31 | 3.90 | 1.54 | 0.60 | 0.30 |
| 2022-12-31 | 4.02 | 1.32 | 0.54 | 0.29 |
| 2021-12-31 | 4.19 | 1.86 | 0.63 | 0.33 |
| 2020-12-31 | 4.80 | 1.86 | 0.70 | 0.40 |
| 2019-12-31 | 21.12 | 5.18 | 2.22 | 1.11 |
| 2018-12-31 | 22.87 | 5.43 | 2.33 | 1.23 |
| 2017-12-31 | 26.91 | 5.62 | 2.42 | 1.29 |
| 2016-12-31 | 35.42 | 6.51 | 1.67 | 1.00 |
| 2015-12-31 | 33.07 | 7.95 | 2.35 | 1.24 |
| 历史平均 | 34.75 | 7.07 | 2.71 | 1.33 |
| 行业平均 | 4.73 | 5.09 | 2.11 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.73低于历史平均水平34.75，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.73低于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.54低于历史平均水平2.71，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.54低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.27低于历史平均水平1.33，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.27低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 122 | 19687 | 4305 |
| 2024-12-31 | 269 | 19657 | 7751 |
| 2023-12-31 | 709 | 19727 | 10090 |
| 2022-12-31 | 195 | 19142 | 9143 |
| 2021-12-31 | 1340 | 19347 | 13827 |
| 2020-12-31 | 339 | 15619 | 9195 |
| 2019-12-31 | 961 | 11398 | 8226 |
| 2018-12-31 | 1201 | 10801 | 6950 |
| 2017-12-31 | 910 | 10168 | 6031 |
| 2016-12-31 | 575 | 10377 | 8027 |
| 2015-12-31 | 661 | 7382 | 5851 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.55 | 33.48 |
| 2023-12-31 | 1.39 | 32.00 |
| 2022-12-31 | 0.69 | 58.26 |
| 2021-12-31 | 2.79 | 33.89 |
| 2020-12-31 | 2.92 | 121.44 |
| 2019-12-31 | 3.27 | 37.95 |
| 2018-12-31 | 2.65 | 23.26 |
| 2017-12-31 | 2.11 | 36.69 |
| 2016-12-31 | 3.22 | 70.84 |
| 2015-12-31 | 1.54 | 29.39 |
| 历史平均 | 2.03 | 35.19 |
| 行业平均 | 2.13 | 52.14 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.58 | 92.73 |
| 2024-12-31 | 0.83 | 60.81 |
| 2023-12-31 | 0.83 | 23.02 |
| 2022-12-31 | 0.85 | 83.84 |
| 2021-12-31 | 0.84 | 12.17 |
| 2020-12-31 | 0.90 | 41.52 |
| 2019-12-31 | 0.98 | 11.62 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 8.76 |
| 2017-12-31 | 1.56 | 17.41 |
| 2016-12-31 | 1.22 | 21.98 |
| 2015-12-31 | 1.71 | 19.05 |
| 历史平均 | 2.12 | 21.68 |
| 行业平均 | 1.99 | 29.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 14.39 | 0.16 |
| 2024-12-31 | 14.39 | 0.24 |
| 2023-12-31 | 14.39 | 0.62 |
| 2022-12-31 | 14.39 | 0.17 |
| 2021-12-31 | 14.39 | 1.18 |
| 2020-12-31 | 14.39 | 0.35 |
| 2019-12-31 | 14.39 | 1.24 |
| 2018-12-31 | 13.56 | 1.55 |
| 2017-12-31 | 20.40 | 1.17 |
| 2016-12-31 | 16.28 | 0.74 |
| 2015-12-31 | 27.22 | 1.43 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
王府井(600859)的前一交易日收盘价为14.62元， 我们给予的估值为16.43元， 安全边际率为12.38%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予王府井(600859)合理评级。