北京城乡(600861)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：北京城乡商业（集团）股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
- 公司简称：北京城乡
- 法人代表：王禄征
- 公司董秘：陈红
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-68296595
- 公司网址：
- 上市时间：1994-05-20
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：6.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益3.7(元)
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每股净资产22.48(元)
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每股现金流25.78(元)
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净资产收益率16.45(%)
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总资产收益率8.84(%)
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毛利率5.72(%)
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利润增长率-3.83(%)
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资产负债比53.65(%)
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市盈率4.9(倍)
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市净率0.81(倍)
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市盈增长比率-0.97(倍)
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EV / EBIT7.55(倍)
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市销率0.13(倍)
-
市值(亿)57.41(亿元)
注：以上数据是基于北京城乡(600861)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 46.35 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 44.82 | 0.47 |
| 2023-12-31 | 41.17 | 0.53 |
| 2022-12-31 | 38.44 | 10.42 |
| 2021-12-31 | 77.37 | 43.05 |
| 2020-12-31 | 73.21 | 41.86 |
| 2019-12-31 | 70.31 | 40.94 |
| 2018-12-31 | 65.30 | 40.31 |
| 2017-12-31 | 60.56 | 39.73 |
| 2016-12-31 | 53.73 | 38.79 |
| 2015-12-31 | 51.63 | 42.75 |
| 历史平均 | 62.52 | 31.94 |
| 行业平均 | 35.68 | 14.78 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.76 | 53.65 |
| 2024-12-31 | 1.69 | 55.18 |
| 2023-12-31 | 1.61 | 58.83 |
| 2022-12-31 | 1.32 | 61.56 |
| 2021-12-31 | 1.30 | 22.63 |
| 2020-12-31 | 1.16 | 26.79 |
| 2019-12-31 | 1.21 | 29.69 |
| 2018-12-31 | 0.93 | 34.70 |
| 2017-12-31 | 1.45 | 39.44 |
| 2016-12-31 | 1.75 | 46.27 |
| 2015-12-31 | 2.15 | 48.37 |
| 历史平均 | 2.09 | 37.48 |
| 行业平均 | 1.03 | 64.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.76低于历史平均水平2.09，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.76高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.72 | 3.57 | 16.45 | 8.84 |
| 2024-12-31 | 5.89 | 2.41 | 12.11 | 6.32 |
| 2023-12-31 | 6.90 | 2.27 | 9.11 | 5.31 |
| 2022-12-31 | 7.88 | 2.28 | 7.91 | 4.39 |
| 2021-12-31 | 58.62 | -8.62 | -2.89 | -2.01 |
| 2020-12-31 | 50.90 | -10.84 | -3.29 | -2.35 |
| 2019-12-31 | 31.32 | 0.63 | 0.42 | 0.39 |
| 2018-12-31 | 30.48 | 2.32 | 1.72 | 1.19 |
| 2017-12-31 | 32.51 | 3.74 | 3.63 | 2.08 |
| 2016-12-31 | 31.37 | 3.54 | 3.77 | 2.05 |
| 2015-12-31 | 26.08 | 4.10 | 4.67 | 2.44 |
| 历史平均 | 24.71 | 3.95 | 3.80 | 2.40 |
| 行业平均 | 18.33 | 3.19 | 5.84 | 2.49 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4291.42 | 0.00 | 5.34 | 2.47 |
| 2024-12-31 | 4895.52 | 559.70 | 5.85 | 2.62 |
| 2023-12-31 | 12446.07 | 440.16 | 5.69 | 2.34 |
| 2022-12-31 | 771.69 | 18.49 | 5.01 | 1.93 |
| 2021-12-31 | 0.57 | 0.54 | 0.30 | 0.23 |
| 2020-12-31 | 0.65 | 0.52 | 0.30 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 2.74 | 1.50 | 0.88 | 0.62 |
| 2018-12-31 | 2.40 | 1.27 | 0.79 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 1.51 | 1.40 | 0.92 | 0.56 |
| 2016-12-31 | 1.37 | 1.49 | 1.08 | 0.58 |
| 2015-12-31 | 1.33 | 1.39 | 1.15 | 0.59 |
| 历史平均 | 2.09 | 2.06 | 0.98 | 0.61 |
| 行业平均 | 4.73 | 5.09 | 2.11 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4291.42高于历史平均水平2.09，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4291.42高于行业平均水平4.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.34高于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率5.34高于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北京城乡(600861)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率2.47高于历史平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率2.47高于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1172 | 7123 | 8167 |
| 2024-12-31 | 791 | 6533 | 7474 |
| 2023-12-31 | 548 | 6015 | 7764 |
| 2022-12-31 | 414 | 5241 | 6372 |
| 2021-12-31 | -64 | 2198 | 269 |
| 2020-12-31 | -74 | 2261 | 380 |
| 2019-12-31 | 10 | 2341 | 384 |
| 2018-12-31 | 40 | 2347 | 450 |
| 2017-12-31 | 85 | 2334 | 508 |
| 2016-12-31 | 89 | 2353 | 884 |
| 2015-12-31 | 108 | 2314 | 576 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 7.18 | 50.00 |
| 2023-12-31 | 4.97 | 50.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.21 | -8.52 |
| 2019-12-31 | 0.51 | 160.16 |
| 2018-12-31 | 1.22 | 66.59 |
| 2017-12-31 | 1.58 | 56.08 |
| 2016-12-31 | 0.97 | 53.56 |
| 2015-12-31 | 0.81 | 43.97 |
| 历史平均 | 1.39 | 49.70 |
| 行业平均 | 2.13 | 52.14 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.81 | 4.90 |
| 2024-12-31 | 0.84 | 6.96 |
| 2023-12-31 | 0.92 | 10.05 |
| 2022-12-31 | 0.59 | 7.44 |
| 2021-12-31 | 1.40 | -48.51 |
| 2020-12-31 | 1.36 | -41.43 |
| 2019-12-31 | 1.32 | 311.68 |
| 2018-12-31 | 0.94 | 54.44 |
| 2017-12-31 | 1.29 | 35.44 |
| 2016-12-31 | 2.09 | 55.31 |
| 2015-12-31 | 2.55 | 54.55 |
| 历史平均 | 1.44 | 38.86 |
| 行业平均 | 1.99 | 29.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 9.73 | 3.70 |
| 2024-12-31 | 9.73 | 1.40 |
| 2023-12-31 | 9.73 | 0.97 |
| 2022-12-31 | 9.73 | 1.31 |
| 2021-12-31 | 9.73 | -0.20 |
| 2020-12-31 | 9.73 | -0.23 |
| 2019-12-31 | 9.73 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 6.95 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 9.48 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 15.49 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 18.61 | 0.34 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
北京城乡(600861)的前一交易日收盘价为18.12元， 我们给予的估值为4.89元， 安全边际率为-73.01%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予北京城乡(600861)高估评级。