宏发股份(600885)基本面研究报告

2025-06-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.35(元)
  • 每股净资产
    13.36(元)
  • 每股现金流
    1.35(元)
  • 净资产收益率
    17.60(%)
  • 总资产收益率
    11.04(%)
  • 毛利率
    35.84(%)
  • 利润增长率
    61.27(%)
  • 资产负债比
    37.40(%)
  • 市盈率
    10.72(倍)
  • 市净率
    1.89(倍)
  • 市盈增长比率
    0.13(倍)
  • EV / EBIT
    10.1(倍)
  • 市销率
    1.23(倍)
  • 市值(亿)
    187.68(亿元)

注：以上数据是基于宏发股份(600885)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
宏发股份(600885)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

1．高硼硅业务

 280 8
2011-06-30

2．太阳能及相关业务

 25 34
2011-06-30

3．矿石原料

 13 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 27
宏发股份(600885)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

1．太阳能行业

 305 10
2011-06-30

2．矿石原料

 13 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 27
宏发股份(600885)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

山东地区

 137
2011-06-30

华东地区

 126
2011-06-30

其他地区

 38
2011-06-30

华北地区

 14
2011-06-30

其他(补充)

 5
2011-06-30

华南地区

 4
财务分析
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-06-30TTM 62.60 25.11
2024-12-31 60.70 25.61
2023-12-31 62.39 27.64
2022-12-31 61.89 27.64
2021-12-31 63.93 25.13
2020-12-31 68.25 25.67
2019-12-31 64.63 25.15
2018-12-31 67.25 26.70
2017-12-31 69.01 26.92
2016-12-31 69.80 25.94
2015-12-31 72.44 23.47
历史平均 51.18 26.67
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-06-30TTM 2.67 37.40
2024-12-31 2.72 39.30
2023-12-31 2.67 37.61
2022-12-31 3.00 38.11
2021-12-31 3.04 36.07
2020-12-31 2.56 31.75
2019-12-31 1.76 35.37
2018-12-31 1.83 32.75
2017-12-31 1.94 30.99
2016-12-31 1.92 30.20
2015-12-31 2.19 27.56
历史平均 1.74 48.82
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.67高于历史平均水平1.74，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.67高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-06-30TTM 35.84 15.34 17.60 11.04
2024-12-31 36.21 15.34 17.16 10.47
2023-12-31 36.80 14.84 16.70 10.82
2022-12-31 35.02 14.90 16.66 10.68
2021-12-31 34.58 14.49 16.23 10.63
2020-12-31 36.95 14.44 15.05 10.41
2019-12-31 37.13 13.62 14.30 9.46
2018-12-31 36.84 13.96 15.77 10.80
2017-12-31 39.85 15.91 17.38 12.53
2016-12-31 39.52 15.96 17.13 12.48
2015-12-31 38.70 15.54 16.19 12.24
历史平均 31.42 9.09 31.20 7.15
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18低于历史平均水平0.31，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-06-30TTM 3.17 2.86 1.15 0.72
2024-12-31 2.58 2.66 1.12 0.68
2023-12-31 3.20 2.64 1.17 0.73
2022-12-31 2.65 2.59 1.16 0.72
2021-12-31 2.62 2.92 1.15 0.73
2020-12-31 3.32 2.81 1.06 0.72
2019-12-31 3.34 2.76 1.07 0.69
2018-12-31 3.05 2.90 1.15 0.77
2017-12-31 2.78 2.93 1.14 0.79
2016-12-31 3.26 3.02 1.12 0.78
2015-12-31 3.35 3.35 1.09 0.79
历史平均 3.70 3.20 2.22 0.85
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.17低于历史平均水平3.70，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.17低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.86低于历史平均水平3.20，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.86低于行业平均水平3.56，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.15低于历史平均水平2.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.15低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宏发股份(600885)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.72低于历史平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.72高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-06-30TTM 1751 9948 1004
2024-12-31 1631 9504 1863
2023-12-31 1393 8341 1742
2022-12-31 1250 7504 1312
2021-12-31 1063 6548 1653
2020-12-31 832 5527 898
2019-12-31 704 4924 1385
2018-12-31 699 4432 905
2017-12-31 685 3942 720
2016-12-31 582 3396 635
2015-12-31 472 2917 622
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-06-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.04 32.92
2023-12-31 1.74 32.86
2022-12-31 1.42 30.02
2021-12-31 1.70 30.07
2020-12-31 2.49 56.38
2019-12-31 1.15 30.68
2018-12-31 1.27 30.45
2017-12-31 0.60 19.42
2016-12-31 0.63 18.29
2015-12-31 1.00 33.79
历史平均 0.88 25.49
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-06-30TTM 1.89 10.72
2024-12-31 2.77 16.17
2023-12-31 3.16 18.93
2022-12-31 3.51 21.09
2021-12-31 2.88 17.73
2020-12-31 3.41 22.63
2019-12-31 3.83 26.75
2018-12-31 3.79 24.04
2017-12-31 5.58 32.13
2016-12-31 5.00 29.22
2015-12-31 5.45 33.67
历史平均 23.31 50.34
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
宏发股份(600885)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-06-30TTM 25.29 2.35
2024-12-31 25.29 1.56
2023-12-31 25.29 1.34
2022-12-31 25.29 1.20
2021-12-31 25.29 1.43
2020-12-31 25.29 1.12
2019-12-31 25.29 0.95
2018-12-31 22.56 0.94
2017-12-31 41.37 1.29
2016-12-31 31.95 1.09
2015-12-31 29.89 0.89
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

宏发股份(600885)的前一交易日收盘价为25.2元， 我们给予的估值为23.18元， 安全边际率为-8.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予宏发股份(600885)合理评级。

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