航发动力(600893)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国航发动力股份有限公司
- 注册地址：陕西省西安市未央区徐家湾
- 公司简称：航发动力
- 法人代表：张民生
- 公司董秘：王洪雷
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-86150271
- 公司网址：
- 上市时间：1996-04-08
- 发行数量(万股)：44000000
- 发行价格(元)：6.98
- 发行市盈率(倍)：12.1
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.58(元)
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每股净资产15.83(元)
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每股现金流3.7(元)
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净资产收益率3.64(%)
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总资产收益率1.93(%)
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毛利率15.30(%)
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利润增长率25.93(%)
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资产负债比45.50(%)
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市盈率56.33(倍)
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市净率2.05(倍)
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市盈增长比率2.14(倍)
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EV / EBIT65.48(倍)
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市销率2.62(倍)
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市值(亿)730.97(亿元)
注：以上数据是基于航发动力(600893)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 54.50 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 57.90 | 26.14 |
| 2018-12-31 | 57.08 | 28.04 |
| 2017-12-31 | 57.75 | 28.29 |
| 2016-12-31 | 38.26 | 26.74 |
| 2015-12-31 | 38.27 | 23.25 |
| 2014-12-31 | 35.52 | 22.97 |
| 2013-12-31 | 51.28 | 20.83 |
| 2012-12-31 | 50.86 | 22.32 |
| 2011-12-31 | 48.53 | 21.99 |
| 2010-12-31 | 47.72 | 23.76 |
| 历史平均 | 47.25 | 24.24 |
| 行业平均 | 45.98 | 16.05 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.33 | 45.50 |
| 2019-12-31 | 1.42 | 42.10 |
| 2018-12-31 | 1.08 | 42.92 |
| 2017-12-31 | 1.13 | 42.25 |
| 2016-12-31 | 0.93 | 61.74 |
| 2015-12-31 | 1.03 | 61.73 |
| 2014-12-31 | 0.95 | 64.48 |
| 2013-12-31 | 1.61 | 48.72 |
| 2012-12-31 | 1.68 | 49.14 |
| 2011-12-31 | 1.59 | 51.47 |
| 2010-12-31 | 1.61 | 52.28 |
| 历史平均 | 1.29 | 52.75 |
| 行业平均 | 1.43 | 54.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.33高于历史平均水平1.29，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.33低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46低于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.30 | 4.72 | 3.64 | 1.93 |
| 2019-12-31 | 16.69 | 4.40 | 3.76 | 1.76 |
| 2018-12-31 | 17.63 | 4.69 | 4.03 | 2.03 |
| 2017-12-31 | 18.97 | 4.15 | 3.72 | 1.81 |
| 2016-12-31 | 19.51 | 4.12 | 5.71 | 1.86 |
| 2015-12-31 | 17.87 | 4.58 | 6.86 | 2.26 |
| 2014-12-31 | 15.10 | 3.74 | 6.57 | 2.28 |
| 2013-12-31 | 14.91 | 4.15 | 7.35 | 3.68 |
| 2012-12-31 | 15.37 | 4.00 | 6.91 | 3.34 |
| 2011-12-31 | 14.42 | 3.71 | 6.49 | 2.99 |
| 2010-12-31 | 13.52 | 3.61 | 5.51 | 2.69 |
| 历史平均 | 16.37 | 4.08 | 5.91 | 2.55 |
| 行业平均 | 18.26 | 5.22 | 5.77 | 2.58 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.01 | 0.00 | 0.75 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 1.13 | 1.53 | 0.69 | 0.40 |
| 2018-12-31 | 1.34 | 1.54 | 0.76 | 0.43 |
| 2017-12-31 | 1.40 | 1.54 | 0.76 | 0.44 |
| 2016-12-31 | 1.47 | 1.68 | 1.18 | 0.45 |
| 2015-12-31 | 1.71 | 2.12 | 1.29 | 0.49 |
| 2014-12-31 | 2.11 | 2.65 | 1.71 | 0.61 |
| 2013-12-31 | 2.50 | 4.25 | 1.73 | 0.89 |
| 2012-12-31 | 2.69 | 3.75 | 1.64 | 0.84 |
| 2011-12-31 | 2.68 | 3.67 | 1.66 | 0.81 |
| 2010-12-31 | 2.17 | 3.14 | 1.56 | 0.75 |
| 历史平均 | 2.01 | 2.70 | 1.37 | 0.63 |
| 行业平均 | 2.24 | 3.07 | 1.07 | 0.49 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.01低于历史平均水平2.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.01低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.75低于历史平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.75低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 航发动力(600893)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1298 | 35620 | 8333 |
| 2019-12-31 | 1077 | 28690 | 8201 |
| 2018-12-31 | 1064 | 26429 | 4514 |
| 2017-12-31 | 960 | 25792 | 6410 |
| 2016-12-31 | 891 | 15612 | 5689 |
| 2015-12-31 | 1033 | 15061 | 8755 |
| 2014-12-31 | 936 | 14250 | 6171 |
| 2013-12-31 | 330 | 4486 | 1672 |
| 2012-12-31 | 292 | 4220 | 1835 |
| 2011-12-31 | 259 | 3995 | 1861 |
| 2010-12-31 | 209 | 3795 | 1386 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.44 | 24.97 |
| 2019-12-31 | 0.65 | 29.65 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 27.28 |
| 2017-12-31 | 0.44 | 28.01 |
| 2016-12-31 | 0.49 | 35.01 |
| 2015-12-31 | 0.32 | 27.34 |
| 2014-12-31 | 0.16 | 9.66 |
| 2013-12-31 | 0.42 | 26.76 |
| 2012-12-31 | 0.52 | 24.66 |
| 2011-12-31 | 0.40 | 23.12 |
| 2010-12-31 | 0.26 | 20.83 |
| 历史平均 | 0.40 | 24.74 |
| 行业平均 | 1.00 | 31.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.05 | 56.33 |
| 2019-12-31 | 1.72 | 45.67 |
| 2018-12-31 | 1.85 | 45.93 |
| 2017-12-31 | 2.35 | 63.07 |
| 2016-12-31 | 4.09 | 71.63 |
| 2015-12-31 | 5.83 | 84.92 |
| 2014-12-31 | 3.96 | 60.26 |
| 2013-12-31 | 4.65 | 63.20 |
| 2012-12-31 | 3.26 | 47.19 |
| 2011-12-31 | 3.71 | 57.14 |
| 2010-12-31 | 4.49 | 81.45 |
| 历史平均 | 3.80 | 63.87 |
| 行业平均 | 1.89 | 32.35 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.87 | 0.58 |
| 2019-12-31 | 21.87 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 21.72 | 0.47 |
| 2017-12-31 | 26.91 | 0.43 |
| 2016-12-31 | 32.74 | 0.46 |
| 2015-12-31 | 45.03 | 0.53 |
| 2014-12-31 | 28.96 | 0.48 |
| 2013-12-31 | 19.13 | 0.30 |
| 2012-12-31 | 12.63 | 0.27 |
| 2011-12-31 | 13.59 | 0.24 |
| 2010-12-31 | 31.28 | 0.38 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
航发动力(600893)的前一交易日收盘价为32.49元， 我们给予的估值为28.42元， 安全边际率为-12.53%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予航发动力(600893)合理评级。