渤海汽车(600960)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.07(元)
  • 每股净资产
    4.97(元)
  • 每股现金流
    1.7(元)
  • 净资产收益率
    1.48(%)
  • 总资产收益率
    0.50(%)
  • 毛利率
    14.41(%)
  • 利润增长率
    6.21(%)
  • 资产负债比
    43.84(%)
  • 市盈率
    40.33(倍)
  • 市净率
    0.6(倍)
  • 市盈增长比率
    9.92(倍)
  • EV / EBIT
    111.64(倍)
  • 市销率
    0.61(倍)
  • 市值(亿)
    28.14(亿元)

注：以上数据是基于渤海汽车(600960)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
渤海汽车(600960)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车用活塞

 536 32
2011-06-30

特种合金

 271 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 93 5
2011-06-30

船用活塞

 40 29
2011-06-30

其他

 30 16
渤海汽车(600960)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

交通运输业

 648 29
2011-06-30

特种合金业

 271 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 51 6
渤海汽车(600960)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 893
2011-06-30

其他(补充)

 51
2011-06-30

国外

 25
财务分析
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 56.16 23.05
2019-12-31 57.55 22.94
2018-12-31 55.10 22.29
2017-12-31 69.45 23.77
2016-12-31 64.94 22.55
2015-12-31 69.55 27.00
2014-12-31 69.88 25.47
2013-12-31 47.07 28.09
2012-12-31 45.26 30.46
2011-12-31 44.37 31.36
2010-12-31 38.85 32.01
历史平均 56.05 27.00
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.91 43.84
2019-12-31 3.12 42.45
2018-12-31 2.02 44.90
2017-12-31 2.17 30.55
2016-12-31 1.82 35.06
2015-12-31 3.00 30.45
2014-12-31 2.50 30.12
2013-12-31 1.61 52.93
2012-12-31 1.43 54.74
2011-12-31 1.66 55.63
2010-12-31 1.29 61.15
历史平均 1.94 43.95
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.91低于历史平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.91高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.41 0.99 1.48 0.50
2019-12-31 13.11 1.49 1.53 0.83
2018-12-31 14.54 3.20 2.88 1.31
2017-12-31 20.87 9.33 5.29 3.44
2016-12-31 24.12 8.06 2.75 2.13
2015-12-31 22.32 1.49 1.10 0.51
2014-12-31 26.55 8.32 4.82 3.29
2013-12-31 25.43 4.75 6.15 2.90
2012-12-31 16.63 3.02 4.56 2.09
2011-12-31 18.54 5.51 11.32 5.00
2010-12-31 22.90 6.92 15.23 5.89
历史平均 21.32 5.62 6.01 2.95
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.27 2.22 0.91 0.51
2019-12-31 4.48 2.41 0.96 0.55
2018-12-31 3.29 1.83 0.74 0.41
2017-12-31 3.56 1.55 0.53 0.37
2016-12-31 3.41 1.17 0.41 0.26
2015-12-31 2.03 1.26 0.49 0.34
2014-12-31 2.34 1.55 0.57 0.40
2013-12-31 2.61 2.18 1.30 0.61
2012-12-31 3.36 2.27 1.53 0.69
2011-12-31 4.09 2.89 2.05 0.91
2010-12-31 4.44 2.66 2.19 0.85
历史平均 3.24 1.93 1.09 0.54
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.27高于历史平均水平3.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.27低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.22高于历史平均水平1.93，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.22低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.91低于历史平均水平1.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.91低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 渤海汽车(600960)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51低于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.51低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 70 4724 1619
2019-12-31 72 4724 1755
2018-12-31 139 4830 1956
2017-12-31 238 4503 1460
2016-12-31 118 4289 2225
2015-12-31 22 2036 568
2014-12-31 98 2024 643
2013-12-31 60 976 326
2012-12-31 42 921 354
2011-12-31 100 887 332
2010-12-31 122 801 319
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.34 13.62
2019-12-31 0.45 19.70
2018-12-31 1.45 34.80
2017-12-31 0.35 10.37
2016-12-31 0.06 4.45
2015-12-31 0.17 44.07
2014-12-31 0.23 8.40
2013-12-31 0.25 7.05
2012-12-31 0.55 19.40
2011-12-31 1.16 16.22
2010-12-31 0.39 8.01
历史平均 0.51 16.97
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.60 40.33
2019-12-31 0.67 43.99
2018-12-31 0.69 24.02
2017-12-31 1.56 29.39
2016-12-31 1.96 71.42
2015-12-31 2.81 256.18
2014-12-31 1.79 37.15
2013-12-31 1.71 27.89
2012-12-31 1.62 35.47
2011-12-31 1.59 14.03
2010-12-31 3.14 20.62
历史平均 1.87 57.35
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
渤海汽车(600960)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.35 0.07
2019-12-31 3.35 0.08
2018-12-31 3.52 0.15
2017-12-31 7.37 0.25
2016-12-31 8.86 0.12
2015-12-31 10.90 0.04
2014-12-31 11.05 0.30
2013-12-31 7.91 0.28
2012-12-31 9.14 0.26
2011-12-31 8.65 0.62
2010-12-31 15.45 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

渤海汽车(600960)的前一交易日收盘价为2.96元， 我们给予的估值为4.13元， 安全边际率为39.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予渤海汽车(600960)低估评级。

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