株冶集团(600961)基本面研究报告
2025-06-30
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公司概况
- 公司全称：株洲冶炼集团股份有限公司
- 注册地址：湖南省株洲市天元区渌江路10号
- 公司简称：株冶集团
- 法人代表：黄忠民
- 公司董秘：何献忠
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0731-28392172
- 公司网址：
- 上市时间：2004-08-29
- 发行数量(万股)：120000000
- 发行价格(元)：3.5
- 发行市盈率(倍)：19.89
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.9(元)
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每股净资产8.93(元)
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每股现金流1.93(元)
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净资产收益率21.26(%)
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总资产收益率10.89(%)
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毛利率10.12(%)
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利润增长率12.49(%)
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资产负债比47.77(%)
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市盈率5.2(倍)
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市净率1.11(倍)
-
市盈增长比率0.41(倍)
-
EV / EBIT7.99(倍)
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市销率0.25(倍)
-
市值(亿)52.06(亿元)
注：以上数据是基于株冶集团(600961)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 锌产品 |
4096 | 1 |
| 2011-06-30 | 铅产品 |
626 | 1 |
| 2011-06-30 | 稀贵产品 |
567 | 19 |
| 2011-06-30 | 自营贸易 |
527 | 1 |
| 2011-06-30 | 其他 |
97 | 32 |
| 2011-06-30 | 硫酸 |
76 | 44 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
31 | 15 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 工业 |
5989 | 4 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
31 | 15 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 国内销售 |
5725 | |
| 2011-06-30 | 出口销售 |
263 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
31 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 52.23 | 44.83 |
| 2024-12-31 | 49.15 | 46.66 |
| 2023-12-31 | 41.23 | 43.65 |
| 2022-12-31 | 28.52 | 45.72 |
| 2021-12-31 | 15.00 | 53.44 |
| 2020-12-31 | 13.48 | 58.31 |
| 2019-12-31 | 9.12 | 47.78 |
| 2018-12-31 | 9.27 | 4.87 |
| 2017-12-31 | 3.52 | 46.56 |
| 2016-12-31 | 2.68 | 47.34 |
| 2015-12-31 | 2.13 | 52.17 |
| 历史平均 | 12.31 | 39.39 |
| 行业平均 | 53.28 | 30.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 1.09 | 47.77 |
| 2024-12-31 | 0.97 | 50.85 |
| 2023-12-31 | 0.99 | 58.77 |
| 2022-12-31 | 0.79 | 71.48 |
| 2021-12-31 | 0.67 | 85.00 |
| 2020-12-31 | 0.60 | 86.52 |
| 2019-12-31 | 0.83 | 90.88 |
| 2018-12-31 | 0.98 | 90.73 |
| 2017-12-31 | 0.55 | 96.48 |
| 2016-12-31 | 0.60 | 97.32 |
| 2015-12-31 | 0.48 | 97.87 |
| 历史平均 | 0.67 | 87.69 |
| 行业平均 | 1.50 | 46.72 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09高于历史平均水平0.67，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.88，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 10.12 | 4.79 | 21.26 | 10.89 |
| 2024-12-31 | 8.82 | 4.06 | 18.06 | 8.78 |
| 2023-12-31 | 8.53 | 3.27 | 16.83 | 6.96 |
| 2022-12-31 | 7.66 | 2.65 | 26.06 | 6.05 |
| 2021-12-31 | 4.69 | 1.46 | 71.20 | 4.17 |
| 2020-12-31 | 5.27 | 1.41 | 112.73 | 3.72 |
| 2019-12-31 | 4.13 | 0.84 | 138.28 | 1.36 |
| 2018-12-31 | -2.53 | -12.54 | -3218.57 | -27.46 |
| 2017-12-31 | 4.67 | 0.42 | 27.07 | 1.00 |
| 2016-12-31 | 5.88 | 0.16 | 12.88 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 0.64 | -4.39 | -488.37 | -10.64 |
| 历史平均 | 2.85 | -2.88 | -419.48 | -6.11 |
| 行业平均 | 8.00 | 3.46 | 9.47 | 5.30 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10高于历史平均水平0.03，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.21高于历史平均水平-4.19，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.21高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 10.64 | 5.07 | 4.35 | 2.27 |
| 2024-12-31 | 8.48 | 4.63 | 4.40 | 2.16 |
| 2023-12-31 | 8.03 | 4.88 | 5.16 | 2.13 |
| 2022-12-31 | 9.80 | 4.99 | 8.00 | 2.28 |
| 2021-12-31 | 13.53 | 5.33 | 19.00 | 2.85 |
| 2020-12-31 | 14.21 | 4.51 | 19.51 | 2.63 |
| 2019-12-31 | 10.49 | 3.36 | 17.59 | 1.60 |
| 2018-12-31 | 9.04 | 44.92 | 23.62 | 2.19 |
| 2017-12-31 | 8.00 | 5.09 | 67.36 | 2.37 |
| 2016-12-31 | 7.20 | 4.54 | 80.32 | 2.15 |
| 2015-12-31 | 10.58 | 4.64 | 113.56 | 2.42 |
| 历史平均 | 7.66 | 9.63 | 39.73 | 2.25 |
| 行业平均 | 6.72 | 4.47 | 2.54 | 1.35 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.64高于历史平均水平7.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.64高于行业平均水平6.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.07低于历史平均水平9.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.07高于行业平均水平4.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.35低于历史平均水平39.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率4.35高于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 株冶集团(600961)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率2.27高于历史平均水平2.25，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率2.27高于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 1001 | 4709 | 1018 |
| 2024-12-31 | 787 | 4354 | 375 |
| 2023-12-31 | 611 | 3632 | 587 |
| 2022-12-31 | 493 | 1891 | 505 |
| 2021-12-31 | 164 | 230 | 179 |
| 2020-12-31 | 159 | 141 | 136 |
| 2019-12-31 | 77 | 56 | 194 |
| 2018-12-31 | -1632 | 51 | 485 |
| 2017-12-31 | 55 | 205 | 511 |
| 2016-12-31 | 21 | 161 | 593 |
| 2015-12-31 | -605 | 124 | 161 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.84 | 451.87 |
| 行业平均 | 2.92 | 35.67 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 1.11 | 5.20 |
| 2024-12-31 | 2.23 | 12.34 |
| 2023-12-31 | 2.67 | 15.89 |
| 2022-12-31 | 2.52 | 9.68 |
| 2021-12-31 | 20.73 | 29.12 |
| 2020-12-31 | 33.87 | 30.05 |
| 2019-12-31 | 85.24 | 61.64 |
| 2018-12-31 | 78.34 | -2.43 |
| 2017-12-31 | 21.97 | 81.14 |
| 2016-12-31 | 36.77 | 285.53 |
| 2015-12-31 | 56.96 | -11.66 |
| 历史平均 | 24.38 | 125.44 |
| 行业平均 | 1.20 | 12.38 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 9.05 | 1.90 |
| 2024-12-31 | 9.05 | 0.73 |
| 2023-12-31 | 9.05 | 0.57 |
| 2022-12-31 | 9.05 | 0.93 |
| 2021-12-31 | 9.05 | 0.31 |
| 2020-12-31 | 9.05 | 0.30 |
| 2019-12-31 | 9.05 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 7.53 | -3.09 |
| 2017-12-31 | 8.53 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 11.20 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 13.37 | -1.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
株冶集团(600961)的前一交易日收盘价为9.87元， 我们给予的估值为-18.88元， 安全边际率为-291.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予株冶集团(600961)高估评级。