文山电力(600995)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：云南文山电力股份有限公司
- 注册地址：云南省文山市凤凰路29号
- 公司简称：文山电力
- 法人代表：黄兴仓
- 公司董秘：雷鹏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0871-68177335
- 公司网址：
- 上市时间：2004-06-14
- 发行数量(万股)：36000000
- 发行价格(元)：8.2
- 发行市盈率(倍)：16.08
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益2.54(元)
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每股净资产45.42(元)
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每股现金流11.63(元)
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净资产收益率5.59(%)
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总资产收益率2.89(%)
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毛利率47.76(%)
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利润增长率6.62(%)
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资产负债比52.09(%)
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市盈率3.63(倍)
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市净率0.2(倍)
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市盈增长比率0.43(倍)
-
EV / EBIT16.34(倍)
-
市销率0.69(倍)
-
市值(亿)44.12(亿元)
注：以上数据是基于文山电力(600995)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 47.91 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 49.43 | 56.13 |
| 2023-12-31 | 54.59 | 64.56 |
| 2022-12-31 | 57.28 | 71.56 |
| 2021-12-31 | 45.32 | 58.59 |
| 2020-12-31 | 76.35 | 68.99 |
| 2019-12-31 | 79.21 | 69.31 |
| 2018-12-31 | 71.00 | 70.66 |
| 2017-12-31 | 64.35 | 74.50 |
| 2016-12-31 | 60.44 | 76.84 |
| 2015-12-31 | 51.30 | 65.41 |
| 历史平均 | 55.42 | 70.63 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.71 | 52.09 |
| 2024-12-31 | 1.67 | 50.57 |
| 2023-12-31 | 1.16 | 45.41 |
| 2022-12-31 | 1.96 | 42.72 |
| 2021-12-31 | 1.41 | 54.68 |
| 2020-12-31 | 0.79 | 23.65 |
| 2019-12-31 | 0.78 | 20.79 |
| 2018-12-31 | 0.64 | 29.00 |
| 2017-12-31 | 0.82 | 35.65 |
| 2016-12-31 | 0.37 | 39.56 |
| 2015-12-31 | 0.30 | 48.70 |
| 历史平均 | 0.50 | 44.58 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.71高于历史平均水平0.50，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.71高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 47.76 | 23.94 | 5.59 | 2.89 |
| 2024-12-31 | 47.16 | 23.19 | 5.28 | 2.84 |
| 2023-12-31 | 45.93 | 22.14 | 4.86 | 2.80 |
| 2022-12-31 | 48.33 | 25.27 | 8.35 | 5.12 |
| 2021-12-31 | 35.54 | 19.66 | 9.20 | 4.36 |
| 2020-12-31 | 12.23 | 5.88 | 5.05 | 3.86 |
| 2019-12-31 | 28.27 | 14.32 | 15.19 | 12.03 |
| 2018-12-31 | 29.88 | 14.62 | 15.19 | 10.78 |
| 2017-12-31 | 26.24 | 7.70 | 9.21 | 5.92 |
| 2016-12-31 | 22.98 | 8.68 | 10.00 | 6.05 |
| 2015-12-31 | 19.91 | 5.28 | 7.03 | 3.61 |
| 历史平均 | 23.94 | 8.24 | 10.53 | 5.93 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.48高于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.48高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 14.22 | 0.00 | 0.25 | 0.12 |
| 2024-12-31 | 14.29 | 0.22 | 0.25 | 0.12 |
| 2023-12-31 | 13.25 | 0.20 | 0.23 | 0.13 |
| 2022-12-31 | 18.48 | 0.28 | 0.35 | 0.20 |
| 2021-12-31 | 27.64 | 0.38 | 0.49 | 0.22 |
| 2020-12-31 | 198.20 | 0.95 | 0.86 | 0.66 |
| 2019-12-31 | 161.36 | 1.21 | 1.06 | 0.84 |
| 2018-12-31 | 152.90 | 1.04 | 1.04 | 0.74 |
| 2017-12-31 | 132.03 | 1.03 | 1.20 | 0.77 |
| 2016-12-31 | 269.89 | 0.91 | 1.15 | 0.70 |
| 2015-12-31 | 208.31 | 1.04 | 1.33 | 0.68 |
| 历史平均 | 312.09 | 1.02 | 1.31 | 0.72 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.22低于历史平均水平312.09，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率14.22高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.25低于历史平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.25低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 文山电力(600995)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.12低于历史平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.12低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1215 | 21733 | 5567 |
| 2024-12-31 | 1126 | 21345 | 3412 |
| 2023-12-31 | 1014 | 20837 | 3209 |
| 2022-12-31 | 1663 | 19918 | 3048 |
| 2021-12-31 | 1248 | 13567 | 2798 |
| 2020-12-31 | 111 | 2192 | 156 |
| 2019-12-31 | 332 | 2187 | 163 |
| 2018-12-31 | 296 | 1950 | 300 |
| 2017-12-31 | 157 | 1702 | 309 |
| 2016-12-31 | 159 | 1593 | 249 |
| 2015-12-31 | 103 | 1467 | 248 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.44 | 30.00 |
| 2023-12-31 | 1.30 | 30.00 |
| 2022-12-31 | 0.52 | 7.30 |
| 2021-12-31 | 0.14 | 0.38 |
| 2020-12-31 | 3.96 | 125.33 |
| 2019-12-31 | 2.73 | 28.82 |
| 2018-12-31 | 1.51 | 16.16 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 30.54 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 21.02 |
| 2015-12-31 | 0.72 | 30.62 |
| 历史平均 | 1.04 | 27.30 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.20 | 3.63 |
| 2024-12-31 | 1.10 | 20.77 |
| 2023-12-31 | 1.12 | 23.08 |
| 2022-12-31 | 1.17 | 14.07 |
| 2021-12-31 | 0.26 | 2.81 |
| 2020-12-31 | 1.60 | 31.64 |
| 2019-12-31 | 1.60 | 10.55 |
| 2018-12-31 | 1.62 | 10.68 |
| 2017-12-31 | 2.56 | 27.79 |
| 2016-12-31 | 4.02 | 40.14 |
| 2015-12-31 | 3.01 | 42.77 |
| 历史平均 | 2.92 | 29.18 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.32 | 2.54 |
| 2024-12-31 | 7.32 | 0.35 |
| 2023-12-31 | 7.32 | 0.32 |
| 2022-12-31 | 7.32 | 0.52 |
| 2021-12-31 | 7.32 | 2.61 |
| 2020-12-31 | 7.32 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 7.32 | 0.69 |
| 2018-12-31 | 6.61 | 0.62 |
| 2017-12-31 | 9.10 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 13.37 | 0.33 |
| 2015-12-31 | 9.22 | 0.22 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
文山电力(600995)的前一交易日收盘价为9.22元， 我们给予的估值为10.5元， 安全边际率为13.88%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予文山电力(600995)合理评级。