大秦铁路(601006)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：大秦铁路股份有限公司
- 注册地址：山西省大同市站北街14号
- 公司简称：大秦铁路
- 法人代表：程先东
- 公司董秘：张利荣
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0351-2620620
- 公司网址：
- 上市时间：2006-08-01
- 发行数量(万股)：3030300000
- 发行价格(元)：4.95
- 发行市盈率(倍)：18.0
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行,定向配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.58(元)
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每股净资产11.12(元)
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每股现金流3.51(元)
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净资产收益率5.18(%)
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总资产收益率4.67(%)
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毛利率14.08(%)
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利润增长率1.88(%)
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资产负债比13.12(%)
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市盈率13.51(倍)
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市净率0.7(倍)
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市盈增长比率6.33(倍)
-
EV / EBIT11.5(倍)
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市销率1.56(倍)
-
市值(亿)1156.64(亿元)
注：以上数据是基于大秦铁路(601006)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 86.88 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 82.10 | 42.68 |
| 2023-12-31 | 73.39 | 42.46 |
| 2022-12-31 | 69.30 | 43.06 |
| 2021-12-31 | 68.16 | 43.79 |
| 2020-12-31 | 70.11 | 43.95 |
| 2019-12-31 | 82.56 | 54.00 |
| 2018-12-31 | 78.43 | 56.12 |
| 2017-12-31 | 79.03 | 57.95 |
| 2016-12-31 | 74.16 | 57.27 |
| 2015-12-31 | 79.10 | 60.98 |
| 历史平均 | 73.01 | 61.12 |
| 行业平均 | 80.70 | 45.34 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 6.17 | 13.12 |
| 2024-12-31 | 4.92 | 17.90 |
| 2023-12-31 | 5.19 | 26.61 |
| 2022-12-31 | 4.48 | 30.70 |
| 2021-12-31 | 3.97 | 31.84 |
| 2020-12-31 | 4.88 | 29.89 |
| 2019-12-31 | 2.05 | 17.44 |
| 2018-12-31 | 1.67 | 21.57 |
| 2017-12-31 | 1.36 | 20.97 |
| 2016-12-31 | 1.01 | 25.84 |
| 2015-12-31 | 1.02 | 20.90 |
| 历史平均 | 0.94 | 26.98 |
| 行业平均 | 3.62 | 19.30 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.17高于历史平均水平0.94，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率6.17高于行业平均水平3.62，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.19，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 14.08 | 13.10 | 5.18 | 4.67 |
| 2024-12-31 | 15.30 | 13.77 | 5.84 | 4.96 |
| 2023-12-31 | 20.66 | 16.73 | 8.66 | 6.53 |
| 2022-12-31 | 19.96 | 16.97 | 8.73 | 6.35 |
| 2021-12-31 | 21.83 | 17.50 | 9.79 | 6.94 |
| 2020-12-31 | 19.45 | 16.70 | 8.67 | 6.35 |
| 2019-12-31 | 22.79 | 18.98 | 12.00 | 10.25 |
| 2018-12-31 | 24.82 | 20.61 | 13.66 | 11.06 |
| 2017-12-31 | 27.84 | 23.54 | 13.43 | 10.26 |
| 2016-12-31 | 17.19 | 15.86 | 7.98 | 5.73 |
| 2015-12-31 | 29.61 | 24.09 | 14.19 | 11.05 |
| 历史平均 | 32.90 | 23.44 | 15.13 | 10.88 |
| 行业平均 | 12.43 | 10.32 | 5.50 | 4.59 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14高于行业平均水平0.12，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.23，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 36.70 | 0.00 | 0.41 | 0.36 |
| 2024-12-31 | 37.18 | 0.84 | 0.44 | 0.36 |
| 2023-12-31 | 33.52 | 0.92 | 0.53 | 0.39 |
| 2022-12-31 | 33.01 | 0.87 | 0.54 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 36.34 | 0.90 | 0.58 | 0.40 |
| 2020-12-31 | 31.70 | 0.86 | 0.54 | 0.38 |
| 2019-12-31 | 41.11 | 1.00 | 0.65 | 0.54 |
| 2018-12-31 | 38.07 | 0.96 | 0.68 | 0.54 |
| 2017-12-31 | 26.27 | 0.75 | 0.55 | 0.44 |
| 2016-12-31 | 22.92 | 0.63 | 0.49 | 0.36 |
| 2015-12-31 | 21.63 | 0.75 | 0.58 | 0.46 |
| 历史平均 | 22.51 | 0.76 | 0.64 | 0.46 |
| 行业平均 | 24.14 | 0.98 | 0.55 | 0.45 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前存货周转率36.70高于历史平均水平22.51，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率36.70高于行业平均水平24.14，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.41低于历史平均水平0.64，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.41低于行业平均水平0.55，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大秦铁路(601006)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8564 | 165309 | 52181 |
| 2024-12-31 | 9039 | 154884 | 61342 |
| 2023-12-31 | 11930 | 137763 | 67316 |
| 2022-12-31 | 11196 | 128284 | 62603 |
| 2021-12-31 | 12181 | 124401 | 59416 |
| 2020-12-31 | 10766 | 124210 | 52087 |
| 2019-12-31 | 13669 | 113881 | 15346 |
| 2018-12-31 | 14544 | 106495 | 18476 |
| 2017-12-31 | 13350 | 99402 | 11100 |
| 2016-12-31 | 7168 | 89828 | 11638 |
| 2015-12-31 | 12648 | 89112 | 8238 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 3.63 | 57.31 |
| 2023-12-31 | 5.80 | 58.08 |
| 2022-12-31 | 6.45 | 65.02 |
| 2021-12-31 | 6.32 | 58.58 |
| 2020-12-31 | 12.65 | 132.56 |
| 2019-12-31 | 6.32 | 52.21 |
| 2018-12-31 | 5.71 | 48.04 |
| 2017-12-31 | 2.76 | 27.84 |
| 2016-12-31 | 6.36 | 93.33 |
| 2015-12-31 | 5.57 | 56.42 |
| 历史平均 | 4.84 | 49.85 |
| 行业平均 | 3.32 | 54.60 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.70 | 13.51 |
| 2024-12-31 | 0.92 | 15.79 |
| 2023-12-31 | 0.87 | 10.02 |
| 2022-12-31 | 0.88 | 10.08 |
| 2021-12-31 | 0.91 | 9.26 |
| 2020-12-31 | 0.91 | 10.48 |
| 2019-12-31 | 0.99 | 8.25 |
| 2018-12-31 | 1.15 | 8.41 |
| 2017-12-31 | 1.36 | 10.10 |
| 2016-12-31 | 1.17 | 14.68 |
| 2015-12-31 | 1.44 | 10.13 |
| 历史平均 | 1.52 | 10.28 |
| 行业平均 | 0.91 | 16.46 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.59 | 0.58 |
| 2024-12-31 | 7.59 | 0.48 |
| 2023-12-31 | 7.59 | 0.76 |
| 2022-12-31 | 7.59 | 0.75 |
| 2021-12-31 | 7.59 | 0.82 |
| 2020-12-31 | 7.59 | 0.72 |
| 2019-12-31 | 7.59 | 0.92 |
| 2018-12-31 | 8.23 | 0.98 |
| 2017-12-31 | 9.07 | 0.90 |
| 2016-12-31 | 7.08 | 0.48 |
| 2015-12-31 | 8.62 | 0.85 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
大秦铁路(601006)的前一交易日收盘价为7.78元， 我们给予的估值为7.89元， 安全边际率为1.41%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予大秦铁路(601006)合理评级。