中国神华(601088)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国神华能源股份有限公司
- 注册地址：北京市东城区安定门西滨河路22号
- 公司简称：中国神华
- 法人代表：凌文
- 公司董秘：黄清
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-58133399
- 公司网址：
- 上市时间：2007-10-08
- 发行数量(万股)：1800000000
- 发行价格(元)：36.99
- 发行市盈率(倍)：44.76
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.82(元)
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每股净资产21.78(元)
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每股现金流1.59(元)
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净资产收益率12.94(%)
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总资产收益率9.85(%)
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毛利率34.18(%)
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利润增长率-1.71(%)
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资产负债比23.71(%)
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市盈率14.11(倍)
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市净率1.83(倍)
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市盈增长比率-6.98(倍)
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EV / EBIT11.52(倍)
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市销率2.47(倍)
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市值(亿)7908.11(亿元)
注：以上数据是基于中国神华(601088)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 76.29 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 74.35 | 39.85 |
| 2023-12-31 | 75.92 | 42.25 |
| 2022-12-31 | 73.86 | 41.05 |
| 2021-12-31 | 73.41 | 39.99 |
| 2020-12-31 | 76.13 | 40.26 |
| 2019-12-31 | 74.42 | 40.49 |
| 2018-12-31 | 68.87 | 40.40 |
| 2017-12-31 | 66.06 | 54.52 |
| 2016-12-31 | 66.46 | 55.36 |
| 2015-12-31 | 64.65 | 57.58 |
| 历史平均 | 66.39 | 49.85 |
| 行业平均 | 55.13 | 38.90 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.17 | 23.71 |
| 2024-12-31 | 1.97 | 25.65 |
| 2023-12-31 | 2.17 | 24.08 |
| 2022-12-31 | 2.14 | 26.14 |
| 2021-12-31 | 2.27 | 26.59 |
| 2020-12-31 | 2.48 | 23.87 |
| 2019-12-31 | 1.68 | 25.58 |
| 2018-12-31 | 1.89 | 31.13 |
| 2017-12-31 | 1.14 | 33.94 |
| 2016-12-31 | 1.19 | 33.54 |
| 2015-12-31 | 1.19 | 35.35 |
| 历史平均 | 1.27 | 33.61 |
| 行业平均 | 1.03 | 44.87 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.17高于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.17高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 34.18 | 20.71 | 12.94 | 9.85 |
| 2024-12-31 | 34.04 | 20.35 | 13.98 | 10.31 |
| 2023-12-31 | 35.90 | 20.29 | 14.61 | 11.05 |
| 2022-12-31 | 39.03 | 23.71 | 17.68 | 13.14 |
| 2021-12-31 | 32.93 | 17.62 | 13.30 | 9.74 |
| 2020-12-31 | 36.49 | 20.26 | 10.87 | 8.46 |
| 2019-12-31 | 40.71 | 21.31 | 12.29 | 9.23 |
| 2018-12-31 | 41.12 | 20.46 | 13.38 | 9.20 |
| 2017-12-31 | 42.17 | 21.73 | 14.94 | 9.53 |
| 2016-12-31 | 39.51 | 16.13 | 7.27 | 5.17 |
| 2015-12-31 | 37.64 | 13.14 | 5.51 | 4.20 |
| 历史平均 | 39.10 | 20.52 | 14.25 | 9.51 |
| 行业平均 | 31.20 | 15.50 | 12.86 | 7.45 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.15，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 17.10 | 0.00 | 0.62 | 0.48 |
| 2024-12-31 | 17.62 | 1.27 | 0.68 | 0.51 |
| 2023-12-31 | 17.12 | 1.29 | 0.72 | 0.54 |
| 2022-12-31 | 17.37 | 1.35 | 0.75 | 0.55 |
| 2021-12-31 | 17.82 | 1.38 | 0.75 | 0.55 |
| 2020-12-31 | 11.62 | 1.04 | 0.55 | 0.42 |
| 2019-12-31 | 11.90 | 1.07 | 0.58 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 15.60 | 1.11 | 0.65 | 0.45 |
| 2017-12-31 | 12.35 | 0.80 | 0.66 | 0.44 |
| 2016-12-31 | 8.30 | 0.58 | 0.48 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 8.62 | 0.56 | 0.49 | 0.32 |
| 历史平均 | 10.38 | 0.93 | 0.68 | 0.45 |
| 行业平均 | 17.74 | 1.23 | 0.87 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.10高于历史平均水平10.38，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率17.10低于行业平均水平17.74，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.62低于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.62低于行业平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48高于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.48高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 56056 | 433114 | 31557 |
| 2024-12-31 | 58671 | 419559 | 65074 |
| 2023-12-31 | 59694 | 408692 | 108174 |
| 2022-12-31 | 69648 | 393900 | 131458 |
| 2021-12-31 | 50084 | 376690 | 156706 |
| 2020-12-31 | 39170 | 360189 | 112880 |
| 2019-12-31 | 43250 | 351928 | 41827 |
| 2018-12-31 | 43867 | 327763 | 61863 |
| 2017-12-31 | 45037 | 301487 | 71872 |
| 2016-12-31 | 22712 | 312357 | 41188 |
| 2015-12-31 | 16144 | 292790 | 42323 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 12.03 | 76.53 |
| 2023-12-31 | 12.03 | 75.22 |
| 2022-12-31 | 13.58 | 72.74 |
| 2021-12-31 | 13.52 | 100.76 |
| 2020-12-31 | 16.34 | 155.79 |
| 2019-12-31 | 4.69 | 40.47 |
| 2018-12-31 | 5.07 | 41.26 |
| 2017-12-31 | 12.82 | 131.16 |
| 2016-12-31 | 1.98 | 28.02 |
| 2015-12-31 | 4.94 | 91.17 |
| 历史平均 | 4.89 | 53.53 |
| 行业平均 | 10.37 | 59.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.83 | 14.11 |
| 2024-12-31 | 0.89 | 6.36 |
| 2023-12-31 | 0.91 | 6.25 |
| 2022-12-31 | 0.95 | 5.36 |
| 2021-12-31 | 0.99 | 7.45 |
| 2020-12-31 | 1.04 | 9.54 |
| 2019-12-31 | 1.06 | 8.64 |
| 2018-12-31 | 1.09 | 8.14 |
| 2017-12-31 | 1.53 | 10.23 |
| 2016-12-31 | 1.03 | 14.17 |
| 2015-12-31 | 1.02 | 18.44 |
| 历史平均 | 1.55 | 11.54 |
| 行业平均 | 0.77 | 5.93 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 18.78 | 2.82 |
| 2024-12-31 | 18.78 | 2.95 |
| 2023-12-31 | 18.78 | 3.00 |
| 2022-12-31 | 18.78 | 3.51 |
| 2021-12-31 | 18.78 | 2.52 |
| 2020-12-31 | 18.78 | 1.97 |
| 2019-12-31 | 18.78 | 2.17 |
| 2018-12-31 | 17.96 | 2.21 |
| 2017-12-31 | 23.17 | 2.26 |
| 2016-12-31 | 16.18 | 1.14 |
| 2015-12-31 | 14.97 | 0.81 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国神华(601088)的前一交易日收盘价为39.76元， 我们给予的估值为19.15元， 安全边际率为-51.84%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国神华(601088)高估评级。