四方股份(601126)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.95(元)
  • 每股净资产
    5.94(元)
  • 每股现金流
    3.95(元)
  • 净资产收益率
    16.07(%)
  • 总资产收益率
    6.80(%)
  • 毛利率
    31.86(%)
  • 利润增长率
    1.87(%)
  • 资产负债比
    57.62(%)
  • 市盈率
    14.79(倍)
  • 市净率
    2.38(倍)
  • 市盈增长比率
    7.91(倍)
  • EV / EBIT
    20.29(倍)
  • 市销率
    1.59(倍)
  • 市值(亿)
    114.74(亿元)

注：以上数据是基于四方股份(601126)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
四方股份(601126)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

继电保护及变电站自动化系统

 482 45
2011-06-30

发电厂自动化系统

 55 47
2011-06-30

电力系统安全稳定监测控制系统

 36 45
2011-06-30

电网继电保护及故障信息系统

 15 52
2011-06-30

配网自动化系统

 4 59
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 92
2011-06-30

轨道通自动化系统

 2 69
四方股份(601126)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中地区

136
2011-06-30

华北地区

109
2011-06-30

华东地区

96
2011-06-30

华南地区

81
2011-06-30

东北地区

73
2011-06-30

西北地区

62
2011-06-30

国际业务

36
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 42.38 0.00
2024-12-31 41.46 3.55
2023-12-31 44.55 4.01
2022-12-31 47.90 4.50
2021-12-31 52.56 5.10
2020-12-31 60.65 6.15
2019-12-31 66.74 8.28
2018-12-31 70.22 10.22
2017-12-31 71.77 11.51
2016-12-31 69.73 11.49
2015-12-31 66.27 10.49
历史平均 69.85 7.77
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.57 57.62
2024-12-31 1.54 58.54
2023-12-31 1.62 55.45
2022-12-31 1.72 52.10
2021-12-31 1.87 47.44
2020-12-31 2.23 39.35
2019-12-31 2.50 33.26
2018-12-31 2.69 29.78
2017-12-31 2.71 28.23
2016-12-31 2.53 30.27
2015-12-31 2.34 33.73
历史平均 2.84 30.15
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.57低于历史平均水平2.84，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.57高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.58低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 31.86 10.72 16.07 6.80
2024-12-31 32.33 10.30 15.64 6.48
2023-12-31 34.44 10.92 14.83 6.61
2022-12-31 32.15 10.71 13.43 6.43
2021-12-31 36.03 10.53 11.67 6.14
2020-12-31 36.67 8.73 8.27 4.92
2019-12-31 41.44 4.87 4.80 3.07
2018-12-31 42.57 5.69 5.46 3.57
2017-12-31 41.45 7.23 6.03 4.18
2016-12-31 40.03 9.03 7.69 5.13
2015-12-31 40.42 10.25 9.35 6.08
历史平均 42.39 10.14 8.27 5.64
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.42 0.00 1.50 0.63
2024-12-31 2.39 17.70 1.52 0.63
2023-12-31 1.86 15.11 1.36 0.61
2022-12-31 1.79 13.35 1.25 0.60
2021-12-31 1.76 11.43 1.11 0.58
2020-12-31 2.26 9.16 0.93 0.56
2019-12-31 2.51 7.62 0.95 0.63
2018-12-31 2.69 6.14 0.89 0.63
2017-12-31 2.59 5.02 0.80 0.58
2016-12-31 2.66 4.95 0.82 0.57
2015-12-31 2.62 5.66 0.90 0.59
历史平均 2.44 8.26 0.81 0.56
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.42低于历史平均水平2.44，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.42低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.50高于历史平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.50低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 四方股份(601126)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63高于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.63高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 776 4830 3215
2024-12-31 716 4575 3259
2023-12-31 627 4231 2892
2022-12-31 543 4045 2142
2021-12-31 452 3871 1947
2020-12-31 344 4157 2127
2019-12-31 188 3917 1103
2018-12-31 217 3972 505
2017-12-31 238 3949 345
2016-12-31 296 3849 348
2015-12-31 344 3682 453
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 13.11 83.84
2023-12-31 10.93 79.62
2022-12-31 11.20 92.06
2021-12-31 9.11 89.98
2020-12-31 20.97 272.13
2019-12-31 3.14 75.37
2018-12-31 3.50 66.70
2017-12-31 2.27 60.81
2016-12-31 1.64 43.96
2015-12-31 0.94 29.54
历史平均 1.78 41.59
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.38 14.79
2024-12-31 1.00 6.39
2023-12-31 1.08 7.28
2022-12-31 1.10 8.22
2021-12-31 1.15 9.88
2020-12-31 1.07 12.98
2019-12-31 1.15 23.98
2018-12-31 1.04 19.07
2017-12-31 1.61 26.75
2016-12-31 2.06 26.74
2015-12-31 2.93 31.38
历史平均 2.25 28.37
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
四方股份(601126)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.49 0.95
2024-12-31 5.49 0.86
2023-12-31 5.49 0.75
2022-12-31 5.49 0.67
2021-12-31 5.49 0.56
2020-12-31 5.49 0.42
2019-12-31 5.54 0.23
2018-12-31 5.09 0.27
2017-12-31 7.83 0.29
2016-12-31 9.73 0.36
2015-12-31 13.28 0.42
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

四方股份(601126)的前一交易日收盘价为14.11元， 我们给予的估值为8.63元， 安全边际率为-38.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予四方股份(601126)高估评级。

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