中国西电(601179)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：中国西电电气股份有限公司
- 注册地址：陕西省西安市高新区唐兴路7号A座
- 公司简称：中国西电
- 法人代表：白忠泉
- 公司董秘：田喜民
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-88832083
- 公司网址：
- 上市时间：2010-01-27
- 发行数量(万股)：1307000000
- 发行价格(元)：7.9
- 发行市盈率(倍)：34.17
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.22(元)
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每股净资产4.36(元)
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每股现金流2.07(元)
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净资产收益率5.11(%)
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总资产收益率2.87(%)
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毛利率21.34(%)
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利润增长率14.86(%)
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资产负债比44.96(%)
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市盈率23.71(倍)
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市净率1.21(倍)
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市盈增长比率1.38(倍)
-
EV / EBIT33.12(倍)
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市销率1.19(倍)
-
市值(亿)270.65(亿元)
注：以上数据是基于中国西电(601179)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 55.04 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 53.82 | 8.49 |
| 2023-12-31 | 55.73 | 8.64 |
| 2022-12-31 | 55.71 | 9.66 |
| 2021-12-31 | 57.30 | 11.20 |
| 2020-12-31 | 57.65 | 12.08 |
| 2019-12-31 | 58.82 | 13.58 |
| 2018-12-31 | 59.86 | 13.87 |
| 2017-12-31 | 60.52 | 14.50 |
| 2016-12-31 | 57.99 | 14.53 |
| 2015-12-31 | 59.25 | 15.31 |
| 历史平均 | 56.90 | 14.68 |
| 行业平均 | 40.46 | 17.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.69 | 44.96 |
| 2024-12-31 | 1.64 | 46.18 |
| 2023-12-31 | 1.77 | 44.27 |
| 2022-12-31 | 1.83 | 44.29 |
| 2021-12-31 | 1.92 | 42.70 |
| 2020-12-31 | 2.01 | 42.35 |
| 2019-12-31 | 2.10 | 41.18 |
| 2018-12-31 | 2.08 | 40.14 |
| 2017-12-31 | 2.15 | 39.48 |
| 2016-12-31 | 1.99 | 42.01 |
| 2015-12-31 | 2.06 | 40.75 |
| 历史平均 | 1.99 | 43.10 |
| 行业平均 | 1.30 | 59.57 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.69低于历史平均水平1.99，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.69高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 21.34 | 5.81 | 5.11 | 2.87 |
| 2024-12-31 | 20.75 | 5.50 | 4.79 | 2.64 |
| 2023-12-31 | 18.05 | 5.09 | 4.14 | 2.43 |
| 2022-12-31 | 16.42 | 3.93 | 2.93 | 1.76 |
| 2021-12-31 | 21.70 | 4.25 | 2.65 | 1.55 |
| 2020-12-31 | 16.50 | 1.72 | 1.23 | 0.75 |
| 2019-12-31 | 21.75 | 2.23 | 2.08 | 0.96 |
| 2018-12-31 | 24.55 | 3.94 | 2.90 | 1.56 |
| 2017-12-31 | 28.28 | 6.16 | 4.65 | 2.59 |
| 2016-12-31 | 29.37 | 8.11 | 5.94 | 3.27 |
| 2015-12-31 | 26.52 | 6.89 | 4.90 | 2.77 |
| 历史平均 | 23.79 | 3.62 | 2.83 | 1.55 |
| 行业平均 | 22.66 | 8.97 | 14.21 | 5.62 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.67 | 0.00 | 0.90 | 0.49 |
| 2024-12-31 | 3.72 | 5.66 | 0.89 | 0.48 |
| 2023-12-31 | 4.85 | 5.52 | 0.86 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 3.89 | 4.63 | 0.80 | 0.45 |
| 2021-12-31 | 2.40 | 3.26 | 0.64 | 0.36 |
| 2020-12-31 | 3.05 | 3.62 | 0.76 | 0.44 |
| 2019-12-31 | 2.76 | 3.18 | 0.73 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 2.73 | 2.86 | 0.66 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 2.43 | 2.90 | 0.69 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 2.95 | 2.78 | 0.70 | 0.40 |
| 2015-12-31 | 2.51 | 2.63 | 0.68 | 0.40 |
| 历史平均 | 2.30 | 2.88 | 0.74 | 0.42 |
| 行业平均 | 4.30 | 3.56 | 1.52 | 0.61 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.67高于历史平均水平2.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.67低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90高于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.90低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国西电(601179)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1142 | 22353 | 10605 |
| 2024-12-31 | 1054 | 22025 | 10293 |
| 2023-12-31 | 897 | 21662 | 9268 |
| 2022-12-31 | 619 | 21136 | 6808 |
| 2021-12-31 | 544 | 20542 | 4995 |
| 2020-12-31 | 244 | 19826 | 3370 |
| 2019-12-31 | 413 | 19825 | 3037 |
| 2018-12-31 | 569 | 19638 | 6655 |
| 2017-12-31 | 899 | 19332 | 6996 |
| 2016-12-31 | 1128 | 18994 | 8919 |
| 2015-12-31 | 904 | 18435 | 9253 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.43 | 40.36 |
| 2023-12-31 | 1.93 | 37.71 |
| 2022-12-31 | 1.32 | 37.26 |
| 2021-12-31 | 0.94 | 30.15 |
| 2020-12-31 | 2.34 | 168.15 |
| 2019-12-31 | 0.99 | 42.17 |
| 2018-12-31 | 1.58 | 47.73 |
| 2017-12-31 | 2.29 | 57.04 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 63.63 |
| 2015-12-31 | 1.47 | 56.70 |
| 历史平均 | 1.75 | 39.10 |
| 行业平均 | 4.19 | 45.73 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.21 | 23.71 |
| 2024-12-31 | 0.80 | 16.63 |
| 2023-12-31 | 0.81 | 19.54 |
| 2022-12-31 | 0.83 | 28.32 |
| 2021-12-31 | 0.85 | 32.22 |
| 2020-12-31 | 0.88 | 71.88 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 42.42 |
| 2018-12-31 | 0.88 | 30.26 |
| 2017-12-31 | 1.16 | 24.93 |
| 2016-12-31 | 1.51 | 25.36 |
| 2015-12-31 | 1.89 | 38.62 |
| 历史平均 | 1.46 | 42.35 |
| 行业平均 | 1.64 | 11.13 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.42 | 0.22 |
| 2024-12-31 | 3.42 | 0.21 |
| 2023-12-31 | 3.42 | 0.18 |
| 2022-12-31 | 3.42 | 0.12 |
| 2021-12-31 | 3.42 | 0.11 |
| 2020-12-31 | 3.42 | 0.05 |
| 2019-12-31 | 3.42 | 0.08 |
| 2018-12-31 | 3.36 | 0.11 |
| 2017-12-31 | 4.37 | 0.18 |
| 2016-12-31 | 5.58 | 0.22 |
| 2015-12-31 | 6.81 | 0.18 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国西电(601179)的前一交易日收盘价为5.28元， 我们给予的估值为5.57元， 安全边际率为5.49%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国西电(601179)合理评级。