中国铝业(601600)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.81(元)
  • 每股净资产
    4.3(元)
  • 每股现金流
    1.57(元)
  • 净资产收益率
    18.72(%)
  • 总资产收益率
    9.20(%)
  • 毛利率
    15.86(%)
  • 利润增长率
    10.72(%)
  • 资产负债比
    47.93(%)
  • 市盈率
    7.33(倍)
  • 市净率
    1.37(倍)
  • 市盈增长比率
    0.45(倍)
  • EV / EBIT
    8.68(倍)
  • 市销率
    0.41(倍)
  • 市值(亿)
    1004.34(亿元)

注：以上数据是基于中国铝业(601600)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国铝业(601600)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易板块

 47600 1
2011-06-30

原铝板块

 27414 7
2011-06-30

氧化铝板块

 14599 11
2011-06-30

铝加工板块

 5217 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 1345 5
2011-06-30

其他板块

 73 -6
2011-06-30

板块抵销

 -30277 -0
中国铝业(601600)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铝行业

 64625 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 1345 5
中国铝业(601600)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 64625
2011-06-30

其他(补充)

 1345
财务分析
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 52.07 0.00
2024-12-31 51.90 49.73
2023-12-31 46.73 51.89
2022-12-31 41.33 54.91
2021-12-31 39.89 53.84
2020-12-31 36.56 49.73
2019-12-31 34.83 44.80
2018-12-31 33.69 46.40
2017-12-31 32.73 43.08
2016-12-31 29.24 39.12
2015-12-31 26.57 41.23
历史平均 30.88 44.83
行业平均 53.28 30.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.39 47.93
2024-12-31 1.28 48.10
2023-12-31 1.00 53.27
2022-12-31 0.87 58.67
2021-12-31 0.87 60.11
2020-12-31 0.74 63.44
2019-12-31 0.70 65.17
2018-12-31 0.79 66.31
2017-12-31 0.76 67.27
2016-12-31 0.80 70.76
2015-12-31 0.79 73.43
历史平均 0.72 69.12
行业平均 1.50 46.72
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39高于历史平均水平0.72，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.39低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 15.86 8.53 18.72 9.20
2024-12-31 15.75 8.18 17.92 8.98
2023-12-31 12.87 5.57 11.04 5.93
2022-12-31 11.47 3.73 7.71 5.11
2021-12-31 12.27 3.79 9.52 5.03
2020-12-31 7.64 0.86 1.40 0.82
2019-12-31 7.27 0.78 1.56 0.73
2018-12-31 8.84 0.89 1.66 0.80
2017-12-31 8.31 1.31 3.49 1.18
2016-12-31 7.53 0.87 1.06 0.66
2015-12-31 3.47 0.34 0.53 0.22
历史平均 4.94 -1.41 -7.25 -1.05
行业平均 8.00 3.46 9.47 5.30
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.16高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19高于历史平均水平-0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 7.45 0.00 2.07 1.08
2024-12-31 8.18 2.21 2.12 1.10
2023-12-31 8.59 2.05 2.28 1.06
2022-12-31 10.42 2.50 3.32 1.37
2021-12-31 12.12 2.47 3.33 1.33
2020-12-31 8.65 1.92 2.61 0.95
2019-12-31 9.03 2.09 2.69 0.94
2018-12-31 8.03 1.93 2.66 0.90
2017-12-31 8.11 2.09 2.75 0.90
2016-12-31 7.44 1.94 2.59 0.76
2015-12-31 5.91 1.58 2.45 0.65
历史平均 6.62 1.85 2.74 0.83
行业平均 6.72 4.47 2.54 1.35
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.45高于历史平均水平6.62，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.45高于行业平均水平6.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.07低于历史平均水平2.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.07低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国铝业(601600)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.08高于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.08低于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 13710 73228 26655
2024-12-31 12400 69191 20749
2023-12-31 6689 60598 18440
2022-12-31 4192 54402 16817
2021-12-31 5759 60484 19684
2020-12-31 764 54449 8772
2019-12-31 851 54660 7759
2018-12-31 870 52415 19131
2017-12-31 1378 39478 27751
2016-12-31 402 38108 23808
2015-12-31 206 38840 20753
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 6.16 30.02
2023-12-31 2.27 20.52
2022-12-31 1.02 14.74
2021-12-31 0.91 9.46
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.18 64.79
行业平均 2.92 35.67
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.37 7.33
2024-12-31 0.87 4.87
2023-12-31 1.00 9.03
2022-12-31 1.11 14.41
2021-12-31 0.99 10.40
2020-12-31 1.10 78.40
2019-12-31 1.10 70.41
2018-12-31 1.01 60.80
2017-12-31 3.05 87.47
2016-12-31 1.65 156.26
2015-12-31 1.91 359.02
历史平均 1.95 137.73
行业平均 1.20 12.38
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国铝业(601600)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.52 0.81
2024-12-31 3.52 0.72
2023-12-31 3.52 0.39
2022-12-31 3.52 0.24
2021-12-31 3.52 0.34
2020-12-31 3.52 0.04
2019-12-31 3.52 0.05
2018-12-31 3.55 0.06
2017-12-31 8.09 0.09
2016-12-31 4.22 0.03
2015-12-31 4.97 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国铝业(601600)的前一交易日收盘价为5.9元， 我们给予的估值为-7.96元， 安全边际率为-234.92%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国铝业(601600)高估评级。

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