中国中车(601766)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.35(元)
  • 每股净资产
    4.82(元)
  • 每股现金流
    1.16(元)
  • 净资产收益率
    7.36(%)
  • 总资产收益率
    2.85(%)
  • 毛利率
    22.71(%)
  • 利润增长率
    21.53(%)
  • 资产负债比
    62.86(%)
  • 市盈率
    16.89(倍)
  • 市净率
    1.24(倍)
  • 市盈增长比率
    0.64(倍)
  • EV / EBIT
    29.69(倍)
  • 市销率
    0.78(倍)
  • 市值(亿)
    1719.06(亿元)

注：以上数据是基于中国中车(601766)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国中车(601766)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

机车

 11008
2011-06-30

动车组

 10068
2011-06-30

新产业

 5785
2011-06-30

货车

 5052
2011-06-30

城轨地铁车辆

 2868
2011-06-30

其他

 2694
2011-06-30

客车

 2651
中国中车(601766)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内市场

 37669
2011-06-30

海外市场

 2458
财务分析
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 37.14 0.00
2019-12-31 41.41 15.40
2018-12-31 41.87 16.03
2017-12-31 37.81 15.26
2016-12-31 36.59 16.83
2015-12-31 36.44 17.16
2014-12-31 34.22 17.00
2013-12-31 38.10 17.80
2012-12-31 37.55 18.98
2011-12-31 30.27 19.21
2010-12-31 32.41 19.98
历史平均 36.14 17.58
行业平均 45.98 16.05
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.20 62.86
2019-12-31 1.26 58.59
2018-12-31 1.21 58.13
2017-12-31 1.26 62.19
2016-12-31 1.20 63.41
2015-12-31 1.21 63.56
2014-12-31 1.21 65.78
2013-12-31 1.24 61.90
2012-12-31 1.17 62.45
2011-12-31 1.07 69.73
2010-12-31 1.17 67.59
历史平均 1.19 63.86
行业平均 1.43 54.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.20高于历史平均水平1.19，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.20低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 22.71 5.66 7.36 2.85
2019-12-31 23.08 6.04 8.68 3.60
2018-12-31 22.16 5.93 8.80 3.64
2017-12-31 22.68 6.17 8.88 3.47
2016-12-31 20.79 6.06 10.77 4.11
2015-12-31 20.21 5.83 12.20 4.52
2014-12-31 20.96 5.54 13.12 4.40
2013-12-31 17.79 5.18 11.32 4.19
2012-12-31 18.25 5.36 12.24 4.61
2011-12-31 19.09 5.88 17.13 5.11
2010-12-31 17.61 5.01 13.15 4.42
历史平均 19.95 5.66 11.96 4.27
行业平均 18.26 5.22 5.77 2.58
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.09 0.00 1.36 0.50
2019-12-31 2.90 3.88 1.44 0.60
2018-12-31 3.09 3.82 1.46 0.61
2017-12-31 2.95 3.69 1.49 0.56
2016-12-31 3.34 4.03 1.86 0.68
2015-12-31 3.23 4.52 2.13 0.78
2014-12-31 3.09 4.68 2.32 0.80
2013-12-31 4.54 4.54 2.12 0.81
2012-12-31 3.94 4.53 2.29 0.86
2011-12-31 3.66 4.53 2.87 0.87
2010-12-31 3.02 4.42 2.72 0.88
历史平均 3.43 4.31 2.14 0.76
行业平均 2.24 3.07 1.07 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.09低于历史平均水平3.43，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.09低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.36低于历史平均水平2.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.36高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.50高于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 10176 138290 33397
2019-12-31 11795 135894 35820
2018-12-31 11305 128458 30290
2017-12-31 10799 121559 47690
2016-12-31 11296 104857 28014
2015-12-31 11818 96900 29944
2014-12-31 5315 40511 15274
2013-12-31 4140 36560 14009
2012-12-31 4009 32755 14452
2011-12-31 3864 22562 21976
2010-12-31 2531 19244 13708
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.50 42.31
2019-12-31 2.05 36.50
2018-12-31 1.66 38.08
2017-12-31 1.73 55.81
2016-12-31 1.54 36.24
2015-12-31 0.93 27.71
2014-12-31 1.55 23.37
2013-12-31 1.80 30.01
2012-12-31 3.63 61.97
2011-12-31 0.92 12.26
2010-12-31 0.53 18.71
历史平均 1.59 33.80
行业平均 1.00 31.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.24 16.89
2019-12-31 1.55 17.81
2018-12-31 2.02 22.90
2017-12-31 2.86 32.18
2016-12-31 2.54 23.60
2015-12-31 3.62 29.67
2014-12-31 1.98 15.06
2013-12-31 1.89 16.70
2012-12-31 2.09 17.08
2011-12-31 2.27 13.27
2010-12-31 4.65 35.31
历史平均 2.66 22.86
行业平均 1.89 32.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国中车(601766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.32 0.35
2019-12-31 7.32 0.41
2018-12-31 9.02 0.39
2017-12-31 12.11 0.38
2016-12-31 9.77 0.41
2015-12-31 12.85 0.43
2014-12-31 5.80 0.39
2013-12-31 5.01 0.30
2012-12-31 4.96 0.29
2011-12-31 4.33 0.33
2010-12-31 7.55 0.21
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国中车(601766)的前一交易日收盘价为5.99元， 我们给予的估值为6.3元， 安全边际率为5.18%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国中车(601766)合理评级。

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