中远海发(601866)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中远海运发展股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市中国（上海）自由贸易试验区国贸大厦A-538室
  • 公司简称：
    中远海发
  • 法人代表：
    孙月英
  • 公司董秘：
    俞震
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    021-65966666
  • 公司网址：
    www.cscl.com.cn
  • 上市时间：
    2007-12-12
  • 发行数量(万股)：
    2336630000
  • 发行价格(元)：
    6.62
  • 发行市盈率(倍)：
    23.94
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行,定向配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601866
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    2.62(元)
  • 每股现金流
    0.63(元)
  • 净资产收益率
    5.61(%)
  • 总资产收益率
    1.30(%)
  • 毛利率
    17.80(%)
  • 利润增长率
    -8.30(%)
  • 资产负债比
    76.17(%)
  • 市盈率
    16.51(倍)
  • 市净率
    0.93(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.03(倍)
  • EV / EBIT
    67.59(倍)
  • 市销率
    1.01(倍)
  • 市值(亿)
    283.90(亿元)

注：以上数据是基于中远海发(601866)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中远海发(601866)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

运输

 13796 -2
2011-06-30

码头

 171 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 -94
中远海发(601866)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外贸

 10348
2011-06-30

内贸

 2865
2011-06-30

其他(补充)

 759
财务分析
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 23.83 0.00
2024-12-31 24.22 38.82
2023-12-31 23.25 36.41
2022-12-31 22.55 33.86
2021-12-31 24.65 28.97
2020-12-31 17.88 37.52
2019-12-31 16.75 39.27
2018-12-31 13.09 40.94
2017-12-31 12.14 38.68
2016-12-31 10.81 45.50
2015-12-31 39.10 66.24
历史平均 37.61 54.84
行业平均 58.91 35.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.42 76.17
2024-12-31 0.46 75.78
2023-12-31 0.59 76.75
2022-12-31 0.59 77.45
2021-12-31 0.62 75.35
2020-12-31 0.61 82.12
2019-12-31 0.55 83.25
2018-12-31 0.55 86.91
2017-12-31 0.69 87.86
2016-12-31 0.53 89.19
2015-12-31 0.97 60.90
历史平均 1.05 62.39
行业平均 1.24 41.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.42低于历史平均水平1.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.42低于行业平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 17.80 6.01 5.61 1.30
2024-12-31 17.44 5.92 5.56 1.29
2023-12-31 30.58 9.01 4.81 1.12
2022-12-31 28.20 15.34 13.58 3.06
2021-12-31 29.11 16.41 18.63 4.59
2020-12-31 25.52 10.61 7.81 1.40
2019-12-31 25.47 12.28 7.20 1.21
2018-12-31 24.12 8.80 7.68 1.04
2017-12-31 19.81 9.61 8.98 1.10
2016-12-31 10.35 2.65 2.78 0.33
2015-12-31 -2.84 -9.22 -13.30 -5.17
历史平均 6.31 1.28 0.57 -0.17
行业平均 26.93 20.86 11.76 6.63
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.21，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 9.57 0.00 0.91 0.22
2024-12-31 10.06 0.56 0.90 0.22
2023-12-31 4.94 0.34 0.53 0.12
2022-12-31 4.53 0.59 0.89 0.20
2021-12-31 3.81 0.97 1.14 0.28
2020-12-31 7.65 0.35 0.74 0.13
2019-12-31 12.00 0.25 0.59 0.10
2018-12-31 12.18 0.29 0.91 0.12
2017-12-31 11.06 0.30 0.94 0.11
2016-12-31 16.31 0.27 1.15 0.12
2015-12-31 36.45 0.85 1.43 0.56
历史平均 23.77 0.80 1.19 0.47
行业平均 14.41 0.90 0.54 0.32
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.57低于历史平均水平23.77，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.57低于行业平均水平14.41，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.91低于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.91高于行业平均水平0.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1720 30632 7365
2024-12-31 1686 30296 8677
2023-12-31 1409 29284 13024
2022-12-31 3922 28893 15441
2021-12-31 6091 32689 17871
2020-12-31 2141 27406 12789
2019-12-31 1743 24208 9635
2018-12-31 1386 18040 15249
2017-12-31 1462 16276 23193
2016-12-31 369 13250 15527
2015-12-31 -2949 22174 11001
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.49 30.17
2023-12-31 1.27 30.83
2022-12-31 3.46 30.11
2021-12-31 9.00 50.41
2020-12-31 4.01 54.59
2019-12-31 1.31 21.83
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 6.50 43.81
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.93 16.51
2024-12-31 1.12 20.21
2023-12-31 1.16 24.18
2022-12-31 1.18 8.69
2021-12-31 1.04 5.60
2020-12-31 1.06 13.61
2019-12-31 1.20 16.72
2018-12-31 1.48 19.22
2017-12-31 2.45 27.25
2016-12-31 3.60 129.32
2015-12-31 3.71 -27.89
历史平均 2.08 27.56
行业平均 0.80 6.79
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 2.51 0.15
2024-12-31 2.51 0.12
2023-12-31 2.51 0.10
2022-12-31 2.51 0.29
2021-12-31 2.51 0.45
2020-12-31 2.51 0.18
2019-12-31 2.51 0.15
2018-12-31 2.28 0.12
2017-12-31 3.41 0.13
2016-12-31 4.08 0.03
2015-12-31 7.04 -0.25
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中远海发(601866)的前一交易日收盘价为2.43元， 我们给予的估值为1.14元， 安全边际率为-53.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中远海发(601866)高估评级。

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