招商轮船(601872)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    招商局能源运输股份有限公司
  • 注册地址：
    中国（上海）自由贸易试验区西里路55号9层912A室
  • 公司简称：
    招商轮船
  • 法人代表：
    谢春林
  • 公司董秘：
    孔康
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    021-63234803、63217396、0755-88237361
  • 公司网址：
    www.cmenergyshipping.com
  • 上市时间：
    2006-12-01
  • 发行数量(万股)：
    1200000000
  • 发行价格(元)：
    3.71
  • 发行市盈率(倍)：
    9.52
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行,定向配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601872
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.76(元)
  • 每股净资产
    6.7(元)
  • 每股现金流
    0.8(元)
  • 净资产收益率
    11.31(%)
  • 总资产收益率
    6.48(%)
  • 毛利率
    27.52(%)
  • 利润增长率
    29.21(%)
  • 资产负债比
    42.76(%)
  • 市盈率
    9.22(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    0.31(倍)
  • EV / EBIT
    13.29(倍)
  • 市销率
    1.69(倍)
  • 市值(亿)
    424.06(亿元)

注：以上数据是基于招商轮船(601872)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
招商轮船(601872)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

油轮

 994 14
2011-06-30

散货

 355 24
招商轮船(601872)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

远洋运输

 1350 16
财务分析
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 57.24 0.00
2024-12-31 57.84 69.50
2023-12-31 59.84 78.54
2022-12-31 51.17 75.11
2021-12-31 44.70 76.36
2020-12-31 42.55 78.71
2019-12-31 46.97 71.45
2018-12-31 40.69 72.89
2017-12-31 50.98 66.69
2016-12-31 54.31 65.14
2015-12-31 58.45 68.15
历史平均 54.71 64.06
行业平均 58.91 35.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.63 42.76
2024-12-31 0.59 42.16
2023-12-31 0.88 40.16
2022-12-31 2.00 48.83
2021-12-31 1.15 55.30
2020-12-31 1.42 57.45
2019-12-31 1.13 53.03
2018-12-31 0.55 59.31
2017-12-31 1.31 49.02
2016-12-31 2.09 45.69
2015-12-31 2.06 41.55
历史平均 1.49 45.29
行业平均 1.24 41.09
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.63低于历史平均水平1.49，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.63低于行业平均水平1.24，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 27.52 18.66 11.31 6.48
2024-12-31 28.42 20.19 12.75 7.38
2023-12-31 25.90 19.02 13.11 7.89
2022-12-31 21.92 17.06 15.39 7.74
2021-12-31 18.75 14.99 13.67 6.08
2020-12-31 23.39 14.13 11.61 4.91
2019-12-31 22.58 11.17 6.37 2.97
2018-12-31 17.72 9.97 5.76 2.18
2017-12-31 23.82 15.14 4.04 2.44
2016-12-31 39.08 37.37 10.83 5.83
2015-12-31 38.30 33.50 8.42 6.60
历史平均 19.00 5.87 1.97 1.14
行业平均 26.93 20.86 11.76 6.63
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19低于行业平均水平0.21，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 13.41 0.00 0.61 0.35
2024-12-31 13.02 0.53 0.63 0.37
2023-12-31 14.60 0.53 0.69 0.41
2022-12-31 16.29 0.60 0.89 0.45
2021-12-31 14.76 0.53 0.91 0.41
2020-12-31 14.18 0.44 0.82 0.35
2019-12-31 10.63 0.37 0.57 0.27
2018-12-31 8.83 0.30 0.54 0.22
2017-12-31 10.98 0.24 0.32 0.16
2016-12-31 10.69 0.24 0.29 0.16
2015-12-31 11.66 0.29 0.34 0.20
历史平均 11.47 0.25 0.30 0.16
行业平均 14.41 0.90 0.54 0.32
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前存货周转率13.41高于历史平均水平11.47，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率13.41低于行业平均水平14.41，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61高于历史平均水平0.30，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.61高于行业平均水平0.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 招商轮船(601872)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35高于历史平均水平0.16，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.35高于行业平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 4598 40636 4882
2024-12-31 5107 40044 4587
2023-12-31 4837 36891 4949
2022-12-31 5087 33051 11086
2021-12-31 3609 26403 10565
2020-12-31 3020 26009 10646
2019-12-31 1613 25320 5989
2018-12-31 1167 20262 3945
2017-12-31 614 15216 2836
2016-12-31 1730 15969 1798
2015-12-31 1154 13698 2646
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 5.34 40.61
2023-12-31 4.99 40.07
2022-12-31 3.98 30.35
2021-12-31 2.31 24.71
2020-12-31 4.70 50.00
2019-12-31 1.09 21.81
2018-12-31 0.83 15.89
2017-12-31 2.28 86.25
2016-12-31 1.34 20.22
2015-12-31 0.16 5.32
历史平均 0.90 34.70
行业平均 6.50 43.81
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.04 9.22
2024-12-31 0.97 7.61
2023-12-31 1.05 8.03
2022-12-31 1.17 7.62
2021-12-31 1.46 10.72
2020-12-31 1.24 10.65
2019-12-31 1.27 19.93
2018-12-31 1.10 19.18
2017-12-31 1.53 37.86
2016-12-31 1.64 15.13
2015-12-31 2.74 32.57
历史平均 1.62 51.61
行业平均 0.80 6.79
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
招商轮船(601872)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.77 0.76
2024-12-31 4.77 0.63
2023-12-31 4.77 0.59
2022-12-31 4.77 0.63
2021-12-31 4.77 0.45
2020-12-31 4.77 0.45
2019-12-31 4.77 0.24
2018-12-31 3.69 0.19
2017-12-31 4.39 0.12
2016-12-31 4.94 0.33
2015-12-31 7.09 0.22
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

招商轮船(601872)的前一交易日收盘价为6.99元， 我们给予的估值为7.02元， 安全边际率为0.43%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予招商轮船(601872)合理评级。

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