中远海控(601919)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中远海运控股股份有限公司
  • 注册地址：
    天津市天津空港经济区中心大道与东七道交口远航商务中心12号楼二层
  • 公司简称：
    中远海控
  • 法人代表：
    许立荣
  • 公司董秘：
    郭华伟
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    022-66270898
  • 公司网址：
    www.chinacosco.com
  • 上市时间：
    2007-06-26
  • 发行数量(万股)：
    1783870000
  • 发行价格(元)：
    8.48
  • 发行市盈率(倍)：
    98.67
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行,定向配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601919
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.69(元)
  • 每股净资产
    3.18(元)
  • 每股现金流
    4.71(元)
  • 净资产收益率
    21.82(%)
  • 总资产收益率
    4.99(%)
  • 毛利率
    11.19(%)
  • 利润增长率
    -7.10(%)
  • 资产负债比
    70.57(%)
  • 市盈率
    14.88(倍)
  • 市净率
    3.25(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.44(倍)
  • EV / EBIT
    21.69(倍)
  • 市销率
    0.81(倍)
  • 市值(亿)
    1266.41(亿元)

注：以上数据是基于中远海控(601919)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中远海控(601919)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

行业小计

 34863 3
2011-06-30

集装箱航运及相关业务

 17979 1
2011-06-30

干散货航运及相关业务

 12227 -8
2011-06-30

物流

 2782 30
2011-06-30

集装箱码头及相关业务

 1024 33
2011-06-30

集装箱租赁

 851 56
2011-06-30

公司内各业务部间相互抵销

 -635 1
中远海控(601919)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

集装箱航运及相关业务、码头、物流收入

 21785
2011-06-30

干散货运输及相关业务收入

 12227
2011-06-30

其中：国际地区

 11242
2011-06-30

其中：美洲地区

 5938
2011-06-30

其中：欧洲地区

 5475
2011-06-30

其中：亚太地区

 3277
2011-06-30

其中：中国地区（干散货运输及相关业务）

 985
2011-06-30

未分配收入

 851
2011-06-30

其中：其他国际地区

 738
2011-06-30

分部间抵销

 -635
财务分析
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 29.43 40.77
2019-12-31 26.36 38.56
2018-12-31 24.70 47.98
2017-12-31 32.82 36.88
2016-12-31 31.38 36.42
2015-12-31 30.32 53.70
2014-12-31 28.87 50.95
2013-12-31 26.01 46.14
2012-12-31 25.24 41.89
2011-12-31 31.87 39.06
2010-12-31 41.24 37.95
历史平均 30.27 43.44
行业平均 47.61 40.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.94 70.57
2019-12-31 1.03 73.64
2018-12-31 0.68 75.30
2017-12-31 0.91 67.18
2016-12-31 1.35 68.62
2015-12-31 1.60 69.68
2014-12-31 1.44 71.13
2013-12-31 1.35 73.99
2012-12-31 1.59 74.76
2011-12-31 1.34 68.13
2010-12-31 2.15 58.76
历史平均 1.38 69.73
行业平均 0.97 52.39
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.94低于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.94低于行业平均水平0.97，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 11.19 7.86 21.82 4.99
2019-12-31 10.74 6.85 19.13 3.95
2018-12-31 8.46 2.50 5.37 1.33
2017-12-31 8.69 5.34 12.88 3.63
2016-12-31 -0.99 -12.79 -54.06 -7.61
2015-12-31 4.14 3.12 1.15 1.21
2014-12-31 7.02 2.41 1.49 1.04
2013-12-31 0.82 4.65 0.97 1.78
2012-12-31 -0.53 -11.29 -38.03 -4.92
2011-12-31 -4.33 -12.83 -30.12 -5.61
2010-12-31 17.71 9.92 14.16 5.30
历史平均 4.55 -1.00 -9.58 -0.43
行业平均 18.99 13.10 8.52 4.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.22高于历史平均水平-0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.22高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 41.22 1.56 2.16 0.63
2019-12-31 33.26 1.49 2.19 0.58
2018-12-31 26.97 1.10 2.14 0.53
2017-12-31 35.45 1.84 2.07 0.68
2016-12-31 45.93 1.63 1.90 0.59
2015-12-31 37.51 0.72 1.28 0.39
2014-12-31 27.21 0.85 1.50 0.43
2013-12-31 23.22 0.83 1.47 0.38
2012-12-31 24.16 1.04 1.73 0.44
2011-12-31 19.69 1.12 1.37 0.44
2010-12-31 28.61 1.41 1.30 0.53
历史平均 29.86 1.17 1.64 0.49
行业平均 11.53 0.78 0.66 0.31
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前存货周转率41.22高于历史平均水平29.86，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率41.22高于行业平均水平11.53，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.56高于历史平均水平1.17，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.56高于行业平均水平0.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.16高于历史平均水平1.64，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.16高于行业平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中远海控(601919)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63高于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.63高于行业平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 8508 38990 57752
2019-12-31 6764 35360 49765
2018-12-31 1230 22886 32838
2017-12-31 2662 20669 25739
2016-12-31 -9906 18323 32189
2015-12-31 283 24653 32691
2014-12-31 363 24379 39706
2013-12-31 235 24223 48206
2012-12-31 -9559 25137 46337
2011-12-31 -10449 34695 46963
2010-12-31 6761 47752 46551
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 1.92 -8.80
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.92 -8.80
行业平均 2.08 34.11
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.25 14.88
2019-12-31 1.65 8.63
2018-12-31 1.80 33.56
2017-12-31 3.35 25.98
2016-12-31 2.92 -5.40
2015-12-31 3.74 325.17
2014-12-31 3.02 202.90
2013-12-31 1.39 143.18
2012-12-31 1.79 -4.71
2011-12-31 1.38 -4.58
2010-12-31 2.01 14.20
历史平均 2.38 81.14
行业平均 1.31 15.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中远海控(601919)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.76 0.69
2019-12-31 4.76 0.55
2018-12-31 4.04 0.12
2017-12-31 6.77 0.26
2016-12-31 5.24 -0.97
2015-12-31 9.02 0.03
2014-12-31 7.20 0.04
2013-12-31 3.30 0.02
2012-12-31 4.41 -0.94
2011-12-31 4.68 -1.02
2010-12-31 9.40 0.66
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中远海控(601919)的前一交易日收盘价为10.33元， 我们给予的估值为2.42元， 安全边际率为-76.57%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中远海控(601919)高估评级。

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