中信银行(601998)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.9(元)
  • 每股净资产
    10.91(元)
  • 每股现金流
    8.47(元)
  • 净资产收益率
    8.27(%)
  • 总资产收益率
    0.61(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    7.87(%)
  • 资产负债比
    92.50(%)
  • 市盈率
    7.06(倍)
  • 市净率
    0.58(倍)
  • 市盈增长比率
    0.88(倍)
  • EV / EBIT
    137.82(倍)
  • 市销率
    1.6(倍)
  • 市值(亿)
    3117.15(亿元)

注：以上数据是基于中信银行(601998)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中信银行(601998)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公司银行业务

 25959 62
2011-06-30

个人银行业务

 5210 16
2011-06-30

资金业务

 2818 94
2011-06-30

中信国金的业务

 1615 62
2011-06-30

其他业务及未分配项目

 -302 129
中信银行(601998)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

长江三角洲

 8616 57
2011-06-30

环渤海地区

 7654 69
2011-06-30

珠江三角洲及海峡西岸

 4854 57
2011-06-30

中部地区

 4343 54
2011-06-30

西部地区

 3677 49
2011-06-30

总行

 3472 47
2011-06-30

香港

 1696 60
2011-06-30

东北地区

 988 53
财务分析
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 7.50 0.30
2019-12-31 7.89 0.33
2018-12-31 7.47 0.35
2017-12-31 7.26 0.38
2016-12-31 6.48 0.30
2015-12-31 6.24 0.31
2014-12-31 6.46 0.36
2013-12-31 6.34 0.38
2012-12-31 6.86 0.39
2011-12-31 6.46 0.37
2010-12-31 5.98 0.48
历史平均 6.62 0.37
行业平均 8.31 0.73
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 92.50
2019-12-31 0.00 92.11
2018-12-31 0.00 92.53
2017-12-31 0.00 92.74
2016-12-31 0.00 93.52
2015-12-31 0.00 93.76
2014-12-31 0.00 93.54
2013-12-31 0.00 93.66
2012-12-31 0.00 93.14
2011-12-31 0.00 93.54
2010-12-31 0.00 94.02
历史平均 0.00 93.38
行业平均 0.00 91.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.93低于历史平均水平0.93，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.93高于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业上游。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 23.06 8.27 0.61
2019-12-31 0.00 26.12 9.28 0.73
2018-12-31 0.00 27.52 10.19 0.75
2017-12-31 0.00 27.36 10.65 0.76
2016-12-31 0.00 27.17 10.98 0.70
2015-12-31 0.00 28.76 12.95 0.81
2014-12-31 0.00 33.24 15.67 1.00
2013-12-31 0.00 37.99 17.36 1.09
2012-12-31 0.00 35.09 15.64 1.06
2011-12-31 0.00 40.08 17.66 1.12
2010-12-31 0.00 39.05 17.90 1.05
历史平均 50.10 32.92 14.33 0.93
行业平均 100.00 34.38 11.12 0.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.50，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.23低于历史平均水平0.33，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.23低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 8.71 0.35 0.03
2019-12-31 0.00 8.38 0.35 0.03
2018-12-31 0.00 7.71 0.36 0.03
2017-12-31 0.00 7.35 0.38 0.03
2016-12-31 0.00 8.62 0.40 0.03
2015-12-31 0.00 9.08 0.45 0.03
2014-12-31 0.00 8.46 0.47 0.03
2013-12-31 0.00 7.61 0.45 0.03
2012-12-31 0.00 7.76 0.44 0.03
2011-12-31 0.00 7.61 0.43 0.03
2010-12-31 0.00 5.59 0.45 0.03
历史平均 0.00 7.75 0.43 0.03
行业平均 0.00 3.66 0.32 0.03
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.71高于历史平均水平7.75，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.71高于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.35低于历史平均水平0.43，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.35高于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中信银行(601998)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 44181 534064 414426
2019-12-31 48015 517311 342449
2018-12-31 44513 436661 376009
2017-12-31 42566 399638 337915
2016-12-31 41629 379224 385356
2015-12-31 41158 317740 226364
2014-12-31 40692 259677 228375
2013-12-31 39175 225601 199643
2012-12-31 31032 198356 336828
2011-12-31 30819 174496 479083
2010-12-31 21509 120175 173910
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.75 26.47
2019-12-31 4.08 23.44
2018-12-31 4.79 28.69
2017-12-31 3.47 24.72
2016-12-31 3.31 24.92
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 3.10 28.97
2013-12-31 3.88 17.91
2012-12-31 3.38 21.86
2011-12-31 1.36 8.35
2010-12-31 1.68 15.97
历史平均 3.12 21.42
行业平均 4.21 26.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.58 7.06
2019-12-31 0.53 5.75
2018-12-31 0.61 5.99
2017-12-31 0.76 7.13
2016-12-31 0.83 7.53
2015-12-31 1.11 8.58
2014-12-31 1.47 9.36
2013-12-31 0.80 4.62
2012-12-31 1.01 6.47
2011-12-31 1.08 6.13
2010-12-31 1.71 9.53
历史平均 1.04 7.26
行业平均 0.70 6.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中信银行(601998)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.64 0.90
2019-12-31 5.64 0.98
2018-12-31 5.45 0.91
2017-12-31 6.20 0.87
2016-12-31 6.41 0.85
2015-12-31 7.22 0.84
2014-12-31 8.14 0.87
2013-12-31 3.87 0.84
2012-12-31 4.29 0.66
2011-12-31 4.04 0.66
2010-12-31 5.25 0.55
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中信银行(601998)的前一交易日收盘价为6.37元， 我们给予的估值为5.57元， 安全边际率为-12.56%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中信银行(601998)合理评级。

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