武进不锈(603878)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：江苏武进不锈股份有限公司
- 注册地址：江苏省常州市天宁区郑陆镇武澄西路1号
- 公司简称：武进不锈
- 法人代表：朱国良
- 公司董秘：刘一鸣
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0519-88737408
- 公司网址：
- 上市时间：2016-12-19
- 发行数量(万股)：50500000
- 发行价格(元)：14.87
- 发行市盈率(倍)：22.98
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.26(元)
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每股净资产11.62(元)
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每股现金流1.79(元)
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净资产收益率10.87(%)
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总资产收益率7.71(%)
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毛利率21.12(%)
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利润增长率-0.36(%)
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资产负债比29.06(%)
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市盈率5.35(倍)
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市净率0.58(倍)
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市盈增长比率-14.87(倍)
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EV / EBIT7.87(倍)
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市销率0.59(倍)
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市值(亿)13.82(亿元)
注：以上数据是基于武进不锈(603878)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 70.94 | 14.96 |
| 2019-12-31 | 75.81 | 15.20 |
| 2018-12-31 | 75.07 | 16.09 |
| 2017-12-31 | 79.03 | 16.38 |
| 2016-12-31 | 83.45 | 15.96 |
| 2015-12-31 | 60.53 | 21.45 |
| 2014-12-31 | 52.40 | 19.38 |
| 2013-12-31 | 53.77 | 23.22 |
| 2012-12-31 | 45.11 | 24.75 |
| 2011-12-31 | 36.36 | 19.45 |
| 历史平均 | 67.38 | 18.75 |
| 行业平均 | 41.80 | 48.47 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.73 | 29.06 |
| 2019-12-31 | 3.36 | 24.19 |
| 2018-12-31 | 3.32 | 24.93 |
| 2017-12-31 | 3.95 | 20.97 |
| 2016-12-31 | 5.23 | 16.55 |
| 2015-12-31 | 1.88 | 39.47 |
| 2014-12-31 | 1.53 | 47.60 |
| 2013-12-31 | 1.54 | 46.23 |
| 2012-12-31 | 1.22 | 54.89 |
| 2011-12-31 | 1.15 | 63.64 |
| 历史平均 | 2.91 | 32.62 |
| 行业平均 | 0.70 | 58.20 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.73低于历史平均水平2.91，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.73高于行业平均水平0.70，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29低于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.58，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.12 | 10.98 | 10.87 | 7.71 |
| 2019-12-31 | 24.03 | 13.55 | 13.26 | 10.05 |
| 2018-12-31 | 20.54 | 9.96 | 9.20 | 6.91 |
| 2017-12-31 | 19.10 | 8.75 | 6.31 | 4.99 |
| 2016-12-31 | 21.11 | 9.23 | 6.30 | 5.26 |
| 2015-12-31 | 21.32 | 8.41 | 12.17 | 7.36 |
| 2014-12-31 | 24.02 | 9.14 | 14.45 | 7.57 |
| 2013-12-31 | 24.21 | 11.26 | 20.13 | 10.82 |
| 2012-12-31 | 19.56 | 8.15 | 16.04 | 7.23 |
| 2011-12-31 | 18.09 | 6.22 | 18.50 | 6.28 |
| 历史平均 | 21.72 | 9.46 | 11.43 | 7.15 |
| 行业平均 | 6.19 | 2.30 | 3.85 | 1.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.09 | 4.69 | 0.99 | 0.70 |
| 2019-12-31 | 1.73 | 4.88 | 0.98 | 0.74 |
| 2018-12-31 | 1.76 | 4.31 | 0.92 | 0.69 |
| 2017-12-31 | 1.59 | 3.48 | 0.72 | 0.57 |
| 2016-12-31 | 2.12 | 3.57 | 0.68 | 0.57 |
| 2015-12-31 | 2.47 | 4.08 | 1.45 | 0.88 |
| 2014-12-31 | 1.76 | 4.27 | 1.58 | 0.83 |
| 2013-12-31 | 2.17 | 4.14 | 1.79 | 0.96 |
| 2012-12-31 | 2.09 | 3.59 | 1.97 | 0.89 |
| 2011-12-31 | 2.36 | 5.19 | 2.77 | 1.01 |
| 历史平均 | 1.98 | 3.98 | 1.19 | 0.75 |
| 行业平均 | 7.93 | 1.77 | 2.05 | 0.86 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.09高于历史平均水平1.98，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.09低于行业平均水平7.93，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.69高于历史平均水平3.98，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.69高于行业平均水平1.77，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.99低于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.99低于行业平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 武进不锈(603878)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.70低于行业平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 258 | 2375 | 366 |
| 2019-12-31 | 315 | 2375 | 233 |
| 2018-12-31 | 199 | 2165 | 230 |
| 2017-12-31 | 128 | 2026 | 218 |
| 2016-12-31 | 122 | 1945 | 564 |
| 2015-12-31 | 136 | 1116 | 112 |
| 2014-12-31 | 147 | 1017 | 67 |
| 2013-12-31 | 184 | 914 | 112 |
| 2012-12-31 | 117 | 728 | 13 |
| 2011-12-31 | 109 | 590 | 107 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.50 | 77.59 |
| 2019-12-31 | 3.74 | 38.96 |
| 2018-12-31 | 2.76 | 32.06 |
| 2017-12-31 | 1.07 | 28.76 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.92 | 30.41 |
| 行业平均 | 2.61 | 55.58 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.58 | 5.35 |
| 2019-12-31 | 1.38 | 10.41 |
| 2018-12-31 | 1.07 | 11.63 |
| 2017-12-31 | 1.69 | 26.80 |
| 2016-12-31 | 4.16 | 65.97 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.31 | 34.80 |
| 行业平均 | 0.86 | 21.27 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.90 | 1.26 |
| 2019-12-31 | 11.45 | 1.10 |
| 2018-12-31 | 11.33 | 0.97 |
| 2017-12-31 | 16.96 | 0.63 |
| 2016-12-31 | 40.00 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.90 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.97 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 1.21 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.78 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.80 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
武进不锈(603878)的前一交易日收盘价为6.76元， 我们给予的估值为2.85元， 安全边际率为-57.84%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予武进不锈(603878)高估评级。