三孚股份(603938)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：唐山三孚硅业股份有限公司
- 注册地址：河北省唐山市南堡开发区工业区（唐山氯碱有限公司北侧）
- 公司简称：三孚股份
- 法人代表：孙任靖
- 公司董秘：么大伟
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0315-5656180
- 公司网址：
- 上市时间：2017-06-28
- 发行数量(万股)：37560000
- 发行价格(元)：9.64
- 发行市盈率(倍)：22.99
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.58(元)
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每股净资产7.97(元)
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每股现金流0.75(元)
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净资产收益率7.28(%)
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总资产收益率6.11(%)
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毛利率28.08(%)
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利润增长率19.56(%)
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资产负债比14.28(%)
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市盈率22.9(倍)
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市净率1.67(倍)
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市盈增长比率1.18(倍)
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EV / EBIT21.48(倍)
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市销率1.98(倍)
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市值(亿)19.96(亿元)
注：以上数据是基于三孚股份(603938)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 85.72 | 17.82 |
| 2019-12-31 | 90.60 | 19.94 |
| 2018-12-31 | 93.03 | 25.08 |
| 2017-12-31 | 92.95 | 28.30 |
| 2016-12-31 | 86.51 | 51.48 |
| 2015-12-31 | 86.32 | 29.71 |
| 2014-12-31 | 88.37 | 41.18 |
| 2013-12-31 | 72.97 | 46.10 |
| 2012-12-31 | 66.22 | 56.12 |
| 历史平均 | 84.62 | 37.24 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.94 | 14.28 |
| 2019-12-31 | 8.86 | 9.40 |
| 2018-12-31 | 9.81 | 6.97 |
| 2017-12-31 | 10.05 | 7.05 |
| 2016-12-31 | 3.41 | 13.49 |
| 2015-12-31 | 2.58 | 13.68 |
| 2014-12-31 | 3.56 | 11.63 |
| 2013-12-31 | 1.57 | 27.03 |
| 2012-12-31 | 0.98 | 33.78 |
| 历史平均 | 5.10 | 15.38 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.94高于历史平均水平5.10，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.94高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.15，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 28.08 | 8.61 | 7.28 | 6.11 |
| 2019-12-31 | 27.86 | 9.28 | 9.39 | 8.36 |
| 2018-12-31 | 26.94 | 10.24 | 10.67 | 9.92 |
| 2017-12-31 | 30.32 | 13.29 | 14.60 | 13.57 |
| 2016-12-31 | 24.28 | 10.24 | 15.00 | 12.97 |
| 2015-12-31 | 25.92 | 10.46 | 16.30 | 14.07 |
| 2014-12-31 | 25.20 | 11.08 | 21.37 | 18.89 |
| 2013-12-31 | 23.99 | 8.67 | 18.91 | 13.80 |
| 2012-12-31 | 19.73 | 4.75 | 8.62 | 5.71 |
| 历史平均 | 25.53 | 9.75 | 14.36 | 12.16 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28高于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.95 | 3.98 | 0.83 | 0.71 |
| 2019-12-31 | 11.34 | 4.52 | 0.99 | 0.90 |
| 2018-12-31 | 8.95 | 3.86 | 1.04 | 0.97 |
| 2017-12-31 | 7.95 | 3.61 | 1.10 | 1.02 |
| 2016-12-31 | 10.14 | 2.46 | 1.46 | 1.27 |
| 2015-12-31 | 10.28 | 4.53 | 1.56 | 1.35 |
| 2014-12-31 | 19.55 | 4.14 | 1.93 | 1.70 |
| 2013-12-31 | 15.14 | 3.45 | 2.18 | 1.59 |
| 2012-12-31 | 8.26 | 2.14 | 1.81 | 1.20 |
| 历史平均 | 11.45 | 3.59 | 1.51 | 1.25 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前存货周转率19.95高于历史平均水平11.45，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率19.95高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.98高于历史平均水平3.59，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.98高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.83低于历史平均水平1.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.83低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.71低于历史平均水平1.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.71高于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 87 | 1197 | 112 |
| 2019-12-31 | 108 | 1147 | 190 |
| 2018-12-31 | 113 | 1060 | 165 |
| 2017-12-31 | 143 | 978 | 47 |
| 2016-12-31 | 81 | 541 | 56 |
| 2015-12-31 | 84 | 513 | 26 |
| 2014-12-31 | 91 | 427 | 26 |
| 2013-12-31 | 63 | 333 | 34 |
| 2012-12-31 | 23 | 268 | 23 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.13 | 25.85 |
| 2019-12-31 | 0.75 | 22.32 |
| 2018-12-31 | 1.06 | 26.57 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.90 | 24.45 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.67 | 22.90 |
| 2019-12-31 | 2.78 | 29.67 |
| 2018-12-31 | 2.68 | 25.13 |
| 2017-12-31 | 6.29 | 43.08 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.92 | 32.63 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 25.92 | 0.58 |
| 2019-12-31 | 21.27 | 0.72 |
| 2018-12-31 | 18.92 | 0.75 |
| 2017-12-31 | 40.95 | 0.95 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.72 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.74 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.81 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.56 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.20 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三孚股份(603938)的前一交易日收盘价为13.29元， 我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三孚股份(603938)高估评级。